多家肝素製劑上市藥企迴應美國“對等關稅”影響

4月3日凌晨，特朗普政府宣佈對所有國家徵收額外10%的“基準關稅”，此外，特朗普還計劃對美國貿易逆差較大的國家徵收更高個性化的“對等關稅”。4月7日上午開盤，多隻肝素原料藥股下跌，截至當日下午收盤，常山藥業（300255.SZ）跌幅14.58%、健友股份（603707.SH）跌幅10%，千紅製藥（002550.SZ）跌幅8.63%，海普瑞（002399.SZ；09989.HK）股價下挫9.96%。

肝素是天然抗凝劑，早期被收入美國藥典中作爲一種臨牀抗血凝藥物，目前人用肝素主要從豬小腸黏膜提取。得益於過往長期的供應鏈優勢積累，以肝素爲代表的中國原料藥及其製劑企業在海外佔據重要地位。

歐美髮達國家是全球肝素類藥物的主要消費市場，也是我國肝素類產品的主要出口市場，出口品種包括肝素粗品、肝素原料藥、肝素製劑。近年來，根據持續轉型，國內肝素原料藥企業從原料藥轉型生產高端製劑。包括健友股份在內的多家肝素行業頭部上市公司基本都是肝素原料藥及製劑出口主力軍。

談及“對等關稅”影響，健友股份方面回覆第一財經記者稱，根據美國方面公佈的清單，銅、藥品、半導體、木製品不受“對等關稅”的影響，此次關稅並未波及公司的原料藥與製劑業務。

4月7日，記者以投資者身份撥打常山藥業證券部電話，對方工作人員表示，美國關稅政策的影響目前還在評估中，對美銷售收入佔比較小。隨後，記者又以投資者身份在深交所互動易平臺進一步詢問“關稅”影響，常山藥業回覆稱，“公司對美國銷售收入不足總銷售收入的1%，美國加稅相關事項目前對公司影響很小。”

海普瑞董秘錢風奇表示，海普瑞在美國市場銷售的產品主要有依諾肝素鈉製劑、標準肝素製劑及肝素原料藥，對於製劑業務，目前公司直接出口美國的銷售收入佔公司銷售總收入的比重相對較小，影響有限。

對於肝素API業務，錢風奇稱，這是旗下子公司在美國當地生產、銷售，不涉及出口美國關稅，“公司將密切關注相關政策動態，與客戶保持緊密溝通。”

過往，歐美髮達國家的原料藥長期依賴中國。在保證供應充足、質量穩定和成本可控的前提下，調換供應商或轉移生產基地的難度巨大，短期內難以找到完全替代的供應來源。

有券商表示，本次美國對中國加徵關稅，藥品暫不涉及，長期來看，出海仍是醫藥企業重要的戰略方向，堅定看好出海帶來的增量機會。

談及公司的最新戰略，海普瑞董事長李鋰稱，2025年，海普瑞將持續聚焦全球化佈局和發展，一方面強化全球供應鏈佈局，靈活應對貿易環境轉變，創造競爭優勢，鞏固在肝素領域的核心競爭力；另一方面，積極拓展國際市場，挖掘新興市場潛力，優化全球銷售網絡，提升滲透率和市場份額。