電力設備行業觀察：N型組件價格上調2分/W；海風項目開工超預期

國內電力設備行業近期呈現分化態勢。光伏產業鏈受搶裝潮推動，N型組件價格再度上調；海風項目開工加速，帶動產業鏈需求修復。政策支持與市場供需調整共同驅動行業結構性機會顯現。

N型組件價格持續上行，搶裝潮催化行業復甦預期

3月國內光伏市場迎來階段性搶裝，推動組件排產環比增長約三成。據行業數據顯示，N型組件價格較春節前上漲約2分/W，分佈式項目需求集中釋放成爲主要驅動力。業內分析認爲，430、531等關鍵節點臨近，疊加政策對分佈式裝機的支持，短期內組件價格或維持上行趨勢。

產業鏈自律機制對價格修復起到關鍵作用。自2024年四季度以來，行業通過產能配額調整、庫存管理等措施緩解供需矛盾。當前硅片、電池片環節排產提升，進一步拉動上游原材料需求。儘管硅料庫存壓力仍存，但下游需求回暖有望加速庫存去化，爲產業鏈價格提供支撐。

政策端對行業高質量發展的引導持續深化。新版電價政策強化了對光伏項目收益率的保障，推動分佈式裝機規模增長。同時，技術迭代加速，BC電池、鈣鈦礦等新技術滲透率提升，疊加電力市場化交易對產品質量的重視，行業正從低價競爭轉向技術驅動的高質量發展階段。

海風項目開工加速，產業鏈迎基本面拐點

2024年國內風電新增裝機達79GW，其中12月單月裝機27.6GW，環比增長364%，創年內新高。海風項目開工進度超預期，成爲拉動行業增長的核心動力。多地重啓此前受政策調整影響的海風項目審批，江蘇、廣東等沿海省份的招標量顯著回升，提振市場對產業鏈需求修復的信心。

塔筒、樁基等海風核心環節受益顯著。海風項目對大型化、抗腐蝕材料的需求提升，推動相關企業訂單量增長。此外，海上施工窗口期有限，項目集中開工導致交付週期縮短，具備產能和區位優勢的企業有望率先兌現業績。市場預期，2025年海風裝機量將同比提升20%以上，產業鏈盈利拐點漸近。

政策與資金支持進一步強化行業確定性。地方政府通過專項債、綠色金融工具加大對海風項目的融資支持，同時簡化審批流程以加速項目落地。行業分析指出，海風產業鏈的產能利用率已從2024年四季度的低點回升至70%以上，隨着2025年招標量持續釋放，相關企業盈利修復空間明確。

本文源自：金融界

作者：觀察君