丹諾醫藥擬赴港IPO：累計虧超3億，核心產品針對幽門螺桿菌感染
中新經緯8月11日電 (林琬斯)近日，丹諾醫藥(蘇州)有限公司(下稱丹諾醫藥)向港交所遞交招股書，擬在主板上市。丹諾醫藥的核心產品之一是治療幽門螺桿菌感染的新分子實體候選藥物利福特尼唑。
根據沙利文的數據，2024年中國和全球幽門螺桿菌感染人數分別爲6.21億和40.81億。不過，目前丹諾醫藥未有產品商業化，2023年以來累計虧損超3億元，賬上現金1.46億元。
相關產品已完成三期臨牀
丹諾醫藥成立於2013年，是一家臨近商業化階段的生物科技公司，專注於發現、開發及商業化差異化的創新藥產品，以解決細菌感染及細菌代謝相關疾病領域的未被滿足臨牀需求。
目前，丹諾醫藥已建立一條由7項創新資產組成的差異化管線，包括三項核心產品，分別爲利福特尼唑(TNP-2198)、一款潛在首創三靶點治療植入體相關細菌感染的候選藥物利福喹酮(TNP-2092)注射劑、全球首個用於治療腸道菌羣代謝相關疾病的多靶點候選藥物TNP-2092口服制劑。
招股書顯示，幽門螺桿菌是一種革蘭氏陰性微需氧病原菌，與多種胃部疾病密切相關，包括胃潰瘍、慢性進行性胃炎及胃癌，約80%的胃癌與幽門螺桿菌有關。因此，其被世界衛生組織列爲I類致癌物。
目前一線治療幽門螺桿菌感染的鉍劑四聯療法是由質子泵抑制劑、鉍劑和兩種抗菌藥組成的聯合療法。常用於治療幽門螺桿菌感染的抗菌藥(如克拉黴素、甲硝唑、左氧氟沙星和阿莫西林)並非專門用於幽門螺桿菌治療，同時亦被廣泛用於治療其他細菌感染。
丹諾醫藥介紹，這種廣泛和頻繁的使用極大地促進了抗菌藥物耐藥性的產生。
目前，全球尚無用於治療幽門螺桿菌感染的創新型抗菌藥物獲批。丹諾醫藥表示，公司已完成利福特尼唑三聯療法對比鉍劑四聯療法的中國III期頭對頭臨牀試驗，並計劃於2025年8月底前向國家藥品監督管理局提交新藥上市申請。
丹諾醫藥指出，待新藥上市申請獲批(預計2026年末)，利福特尼唑有望成爲全球首個獲批上市的針對幽門螺桿菌感染的新分子實體藥物。
2024年11月28日，丹諾醫藥在微信公衆號發佈文章宣佈，與遠大生命科學集團就利福特尼唑簽署獨家商業合作協議，丹諾醫藥授權遠大生命科學集團全資子公司杭州遠大生物製藥有限公司(下稱杭州遠大)作爲利福特尼唑在中國內地、中國香港和中國澳門的獨家商業化推廣服務商。
根據合作協議，杭州遠大將向丹諾醫藥支付首付款、商業化里程碑付款以及銷售里程碑付款，合計付款金額最高不超過7.75億元。
丹諾醫藥的另一款核心產品利福喹酮注射劑是一款潛在的首創三靶點抗菌候選藥物，用於治療植入體相關細菌感染。截至今年7月24日，利福喹酮注射劑已獲得國家藥品監督管理局和FDA的新藥臨牀試驗許可，用於治療人工關節感染和急性細菌性皮膚和皮膚結構感染。
TNP-2092口服制劑是全球首個用於治療腸道菌羣代謝相關疾病的多
靶點抗菌候選藥物。研究表明，腸道菌羣代謝與許多常見和嚴重疾病(包括肝性腦病和腹瀉型腸易激綜合徵)的病理生理學之間存在密切聯繫。截至7月24日，丹諾醫藥已在中國完成TNP-2092膠囊的四項I期及II期臨牀試驗。
兩年虧超3億元
目前，丹諾醫藥並無商業化產品。從財務數據來看，公司仍面臨不小的財務壓力。
招股書顯示，2023年、2024年、2025年一季度，丹諾醫藥淨虧損分別爲1.92億元、1.46億元及3801.1萬元。
丹諾醫藥表示，公司絕大部分淨虧損來自研發費用、行政開支及財務成本。公司預計2025年仍將持續產生淨虧損，主要由於公司繼續推進研發活動。
在研發投入上，招股書顯示，2023年、2024年以及2025年第一季度，丹諾醫藥的研發費用分別爲1.08億元、6983.8萬元、1320.5萬元。
此外，招股書顯示，2023年、2024年及2025年一季度，歸屬於丹諾醫藥核心產品的研發開支金額分別爲0.98億元、0.57億元及0.09億元，分別佔公司研發開支總額的90.7%、82.0%及65.3%；佔經營開支總額(研發開支及行政開支)的76.9%、69.0%及48.3%。
丹諾醫藥表示，研發開支的波動主要由於不同候選藥物的臨牀前研究及臨牀試驗不斷取得進展。隨着公司將候選藥物從臨牀前階段推進到臨牀階段，或進一步推進到更後期的臨牀試驗，以及隨着公司繼續支持候選藥物的臨牀試驗以擴展適應症，研發開支在可預見的未來將繼續增加。
“公司已投入大量精力及資本資源開發候選藥物，且預期日後將產生大量且不斷增加的候選藥物開發及商業化開支。”丹諾醫藥表示。
招股書顯示，截至2025年3月，丹諾醫藥賬上現金剩餘1.46億元，負債淨額從2023年的7.59億元攀升至2025年3月的9.32億元。
丹諾醫藥表示，對藥品開發的投資具有高度投機性，因爲其需要大量前期開支，並面臨着候選藥物可能無法證明療效及安全性從而無法取得監管或上市批准或具有商業可行性的重大風險。公司主要通過股權融資及債務融資爲運營提供資金。
創始人前東家爲第一大股東
丹諾醫藥的歷史可追溯至2012年10月，彼時丹諾醫藥在2021年12月前的控股公司丹諾開曼於開曼羣島註冊成立。2013年2月，丹諾醫藥在中國以有限責任形式註冊成立，是丹諾開曼的間接全資附屬公司。
2013年，丹諾醫藥獲得第一筆投資。2013年6月，丹諾開曼、馬振坤與Cumbre訂立A輪優先股購買協議。根據該協議，Cumbre同意購買及丹諾開曼同意發行392.50萬股丹諾開曼A輪優先股，對價是通過轉讓Cumbre擁有的若干財產(包括若干專利和商業協議)支付(A輪融資)。Cumbre一舉成爲最大的股東。
馬振坤今年63歲，是丹諾醫藥創始人，在傳染病領域的新藥開發方面擁有超過30年經驗。Cumbre則是馬振坤的“前東家”。
招股書顯示，1987年7月，馬振坤獲得北京大學化學碩士學位，並於1991年8月獲得美國康涅狄格大學化學博士學位。
畢業後，馬振坤在1994年8月加入雅培公司，在2001年6月獲委任爲雅培公司Volwiler Society的副研究員。在2001年12月至2004年8月，馬振坤擔任Cumbre Inc.的醫學化學總監。2004年8月至2013年7月，馬振坤擔任全球結核病新藥研發聯盟的首席科學官。
根據招股書，Cumbre Inc.爲美國特拉華州一家從事研發感染病新藥的公司。解散後，Cumbre Inc.將所有財產分配予Cumbre IP Ventures, L.P.。Cumbre IP Ventures, L.P.又稱Cumbre，是一家根據美國得克薩斯州法律組建並存續的有限合夥企業，爲單一最大股東集團之一。
招股書顯示，2013年10月，丹諾醫藥迎來現金投資，該B輪總對價金額約4309萬元。參投機構包括註冊於美國的Chao家族旗下基金、Cumbre實體旗下基金，以及藥明康德旗下的Wuxi Fund等。
隨後的2016年至2023年，丹諾醫藥先後完成C、C+、D、D+共4輪融資，總對價金額分別爲1.00億元、7622萬元、1.48億元、6360萬元，參投機構包括原點創投、蘇州通和、高特佳等。
截至2025年7月，丹諾醫藥完成了總對價金額3.02億元的E輪融資，公司投後估值達到20.13億元。IPO前，Cumbre、員工持股計劃平臺、AMR Action Fund實體、Wuxi Fund是丹諾醫藥前四大股東，分別持有18.82%、10.44%、7.19%、6.55%。
據招股書，丹諾醫藥本次IPO的融資額，75%將用於核心產品的研究、開發、註冊備案及商業化，7.3%將用於其他候選產品的研發，7.2%將用於建設自有生產工廠，10.0%將用作營運資金及其他一般公司用途。
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責任編輯：羅琨 李中元