長城證券：DeepSeek助力微信生態向生產力平臺躍遷

2月18日，事件：DeepSeek推出DeepSeek-V3以及Janus-Pro，騰訊旗下智能工作臺ima接入DeepSeek-R1模型，並強化知識庫的個性化訓練能力。

長城證券發表研究報告稱：DeepSeek接入微信生態，社交場景升級生產工具：騰訊首次大規模引入第三方模型（DeepSeek-R1），體現其“用戶體驗優先”的務實策略。DeepSeek-R1的開源屬性與高性價比降低了開發成本，而騰訊通過雲服務（如3行代碼接入小程序）將其與微信生態深度綁定，形成“開源模型+私有生態”的獨特商業模式。這一模式或成爲未來AI時代平臺型企業的前瞻路徑。騰訊旗下智能工作臺ima接入DeepSeek-R1模型，並強化知識庫的個性化訓練能力，標誌着微信生態從“連接工具”向“生產力平臺”的躍遷。這一升級不僅提升了用戶粘性與付費轉化潛力，更通過AI與知識管理的深度融合，爲騰訊在B端企業服務與C端效率工具市場開闢新增長極。

重視互聯網大廠場景延伸，核心生態逐漸搭建：DeepSeek的爆發爲阿里、騰訊等核心大廠提供了重構生態價值的戰略窗口：騰訊憑藉微信場景閉環加速“社交工具→生產力平臺”轉型，阿里則通過多模型協同與全球化佈局強化B端服務壁壘。阿里雲百鍊平臺一次性上線6款DeepSeek模型（包括V3、R1及蒸餾版本），並通過免費Token策略吸引開發者，推動模型應用的快速普及。未來競爭焦點或集中於行業知識沉澱能力與開發者生態規模，兩者的差異化路徑或共同推動中國AI應用生態的繁榮。

國內大廠坐擁海量用戶，率先佔領AI場景高地：國內互聯網大廠經過十數年角逐，在長短視頻、外賣團購、電商、社交、遊戲等衆多細分領域出現了諸如騰訊、美團、阿里、嗶哩嗶哩等經營穩定，壁壘深厚的具有代表性的公司，整體呈現出了相對成熟的市場格局。未來隨着DeepSeek低成本高能效的浪潮蔓延，衆多大廠有望根據自身場景特點完成不同垂類的本地化部署，其估值中樞有望迎來重構。