《產業分析》記憶體超級循環？AI泡沫？ 產業大老現身說法

華邦電焦董表示，AI太熱，使得記憶體產能不斷被排擠，各產業界都是如此狀況，非AI狀況一般使得被排擠，而AI帶來的價格高許多，AI動能強勁，故臺灣許多廠商相對幸運，各廠也都在調整策略與資源，臺灣走在科技前緣、抓到市場機會，對臺灣整體經濟發展，也是帶來相當高的價值，不過也需要留意，AI的熱潮過去之後，思考是否有新的產品出來，需要再做些不一樣的事情，進而帶動景氣，也希望整個臺灣企業界能持續抓到領先地位，臺灣經濟可望能不斷穩健向前走。

華邦電AI佈局上，即爲Cube，已開發三年，領先同業，目前開發進度得宜，預計明年下半年訂單敲進，2027年帶來貢獻更加可期。

至於短期記憶體漲幅仍持續多久？記憶體模組廠威剛董事長認爲，DDR4預期供需缺口也將延續兩年，由於三大廠停產，供需缺口嚴峻擴大，使得DDR4價格從今年第二季底一路上漲，且停產後突然要新建廠等時程過長，新增產能最快也需要兩年半後纔會開出，設備新增因應並非十分及時，故停產進度評估依照原先計劃，使得短期量能越少將持續推升價格，韓系兩大廠新產品報價預計持續大漲，第四季合約價漲幅最起碼2-3成，現貨價可望幅度更高。

華邦電總經理陳沛銘針對缺貨也認爲，市況看不清楚，但以應用面來看，DDR4仍會轉入DDR5，尤其PC領域，DDR5的主記憶體控制器(Memory Controller)結構較複雜、成本也較高，持續牽動市場供需，故短期評估缺貨仍無解。

宜鼎董事長簡川勝也發聲，DDR4價格也可望持續往上，價格上漲第一次看不到盡頭，先前每月每季都覺得已經觸頂，但預估漲價持續延續，目前尤其今年第四季、明年貨源量爲關鍵，宜鼎掌握狀況相對穩定，但公司也仍在努力，缺貨成爲甜蜜的負擔，公司有機會拿到相對多的貨源。

IPC龍頭研華DDR4供貨議題上，研華今年第二季已啓動因應措施，以目前掌握的庫存水位，加上模組協力廠配合狀況良好，預估不影響既定的第四季訂單出貨排程。同時，內部依訂單狀況提高策略備料並加速替代料的認證，DDR4備料仍有餘裕。至於記憶體價格強漲，然料件成本方面趨勢略增，牽動毛利，目前評估成本面影響有限且可控。

中國大陸廠商是否回來生產DDR4，市場分析，陸廠有全球第四大的DRAM製造商，產能約莫與第三大的美光相當，但業績卻是美光的5%，主因良率牽制，而雖然難判斷是否重返DDR4，對陸廠相對有力，但陸廠寄望政府補貼、政府政策而跟上HBM等先進產品，進而放棄DDR4、DDR3。

市場也擔心會不會有DRAM超額預訂(overbooking)、AI泡沫的狀況發生，華邦電陳總說明，供需不平衡，客戶都在積極尋找貨源，跟每個供應商都喊自身實際需求，有可能實際需求並無這麼多，不過如今仍處在供不應求的狀況，致使缺口產生，供給不足下導致價格狂飆。至於AI泡沫與否，起碼五年內看不到，國際品牌大廠、國家級廠商紛紛跟上AI熱潮，各廠都不願意落於人後，需求持續增加，結構性改變越強，算力要夠強，需求涌現，進而改進越好製程。

至於市場外傳記憶體超級循環發生，華邦電焦董卻搖搖頭說明，景氣循環來自於建廠速度，建廠時程約兩年，供應商察覺供應量不足而啓動擴廠建廠，再將設備進駐，約兩三年完成，這判斷這波上升循環多久，故循環通常都是兩年兩年一動，尤其AI商機衆家紛搶，擴充勢在必行，能否打破三至四年的一個循環？總有一天供應量會滿足需求，包括DDR4，甚至DDR5，打斷超級循環的形成，「十年能蓋多少廠」，而DDR4並非領先指標，而是落後指標，DDR4是因爲AI好而產生的排擠效應，AI到底仍會熱多久纔是觀察點，AI晶片持續拉高供應鏈附加價值，才能進入超級循環。