《國際產業》輝達砸3兆投資OpenAI藏泡沫信號？專家：內循環

輝達週一宣佈將投資OpenAI高達1000億美元（約新臺幣3兆元），並提供OpenAI打造資料中心所需要的先進晶片與系統。有些分析師表示，這令人懷疑輝達大舉投資，是爲了支撐這個市場，以及讓其他公司繼續砸錢買它的產品。

Bernstein Research分析師Stacy Rasgon出具報告指出，輝達此舉顯然加劇投資人對「內循環」的擔憂。根據PitchBook的數據，輝達在2024年參與50多項AI公司的創投交易，今年這個數字應該還會更高。其中一些公司，包括AI模型開發商和雲端服務供應商，之後又利用這些資金購買輝達昂貴的GPU。

Rasgon表示，對OpenAI的投資規模遠遠超過其他所有投資，因此比起我們之前所看到的，這筆交易可能更加劇有關「內循環」的擔憂，也令人擔心輝達這麼做的真實目的。但Rasgon也提到，輝達已經表明，對OpenAI的投資，不會用於「直接購買」輝達的產品。

透過與全球身價最高的公司建立更緊密的關係，OpenAI可能較容易取得資金，進而獲得更多的運算能力，這些是它作爲一家還在虧損的公司而言，目前無法只靠自己做到的事。

Seaport Global Securities分析師Jay Goldberg表示，這有點像是讓你的父母爲你的第一筆抵押貸款簽名做保。Goldberg罕見地給了輝達「賣出」評級，並表示自己也覺得輝達這筆交易略帶有一點「內循環注資」的意味，這可能是「泡沫化行爲」的象徵，「當時機好的時候，這會讓情況變得更好，我們會成長得更快，數字也會上升得快很多；但是當週期反轉時，情況也將反轉，事情將變得雪上加霜」。