操盤心法－旺季到 經濟與產業估仍可成長

加權指數日線圖

總體經濟分析：美國聯準會（Fed）新發布的褐皮書經濟報告揭示，美國就業市場出現疲軟跡象，企業擴大投資在人工智慧（AI）技術，在某些情況下導致對勞動力的需求減少，自上次報告以來經濟活動整體變化不大，消費需求大致保持穩定。高收入個體的旅宿消費仍然強勁，不過，中低收入族羣因物價上漲和經濟不確定性而更加精打細算，整體來看經濟仍溫和成長。

我國財政部公佈最新進出口統計，9月出口爲542.5億美元、寫歷年單月第三高，年增33.8％，爲連續23個月正成長，帶動第三季寫單季新高，由於全球經貿活動在美對等關稅衝擊下展現韌性，加上AI與高效能運算的新應用需求維持強勁，國際新品拉貨效應與科技產品的外銷旺季，第三季出口1,694.2億美元，衝上歷年單季新高；前九月出口爲4,526.8億美元、年增29.7％。財政部預估，10月出口將落在528億至549億美元間，年增28％至33％，將爲連續第24個月正成長。今年出口確定連四季都可以維持年增格局。

盤勢分析：本週的加權指數呈現先下後上，週一受到中美關稅戰升級，臺股出現漲多回檔，不過在權值股持續走高帶動下，臺股本週持續改寫歷史新高，整體量能持續走高，周線收紅，不過觀察周K線留下帶有上影線的紅K棒，顯示指數雖然多方仍佔上風，但逢高獲利回吐的賣壓已然出現。

另觀察目前中長線的技術指標，包括KD、RSI等，整體均偏向多方，不過數值均已經超過80以上的超買區，整體指標有過熱跡象，預期後續臺股中長多的格局仍可以期待，但短線漲多風險逐漸顯現。

選股方向：上市櫃公司9月營收4.69兆元創歷史新高、第三季營收12.91兆元改寫歷史單季新猷、前三季累計營收36.44兆元，寫最強前三季，預期隨着AI供應鏈出貨暢旺，AI商機將持續帶旺相關廠商10月業績表現。

由於AI供應鏈佔臺股營收比重達5成，隨輝達GB300開始大量出貨，以及美系四大雲端服務供應商（CSP）持續上調資本支出，預估明年AI投資金額有望較今年再成長二位數，顯示臺股AI供應鏈業績到明年成長動能無虞，加上傳統旺季效應持續發酵，預估10月上市櫃總體營收不排除續寫新高，旺季行情可以期待。

集邦科技指出，全球八大雲端服務供應商今年資本支出總計將逾4,200億美元，相當於2023年與2024年總和，年增61％，創新高；明年將再成長24％、達5,200億美元再寫新猷，未來兩年全球八大雲端服務供應商總計斥資逾9,400億美元投入AI領域，引爆龐大AI伺服器商機，身爲全球最大AI伺服器組裝的臺廠同步沾光。