操盤心法－美經濟前景有隱憂 傳產類股爲核心主軸

加權指數1140226(日線圖)

市場消息：本月初受DeepSeek開發低成本大語言模型衝擊，高階AI概念族羣股價皆從高檔拉回，美公佈2月綜合採購經理人指數（PMI）初值降至50.4，創17個月來的新低，顯示經濟活動放緩，服務業活動首次萎縮，成爲拖累整體經濟的主要因素，另外同日美國密大2月消費者信心指數由67.8下修至64.7。通膨方面，5～10年期通膨預期則由3.3％上修至3.5％，創1995年4月以來高，意味市場對於川普一系列關稅政策，產生通膨再次增溫隱憂。

在川普關稅政策上，首波對輸往美鋼、鋁將課徵25％關稅，4月初會對半導體、汽車、藥品開徵25％關稅，而且逐步提高，在上述美國總體經濟前景堪憂，加上川普課稅箭在弦上，導致本週衆多美科技股於2月下旬陷入修正，臺股也難以擺脫空方追擊的打壓，科技電子股成壓盤重心，所幸26日臺股回測季線有撐，意味當前季線買盤相對積極，當前指數以季線反彈至5日線之間震盪。

盤勢分析：本週臺股從高檔23,732點回落，短線雖已跌破短均支撐，不過觀察大盤扣除臺積電走勢，本週僅下跌0.28％，櫃買指數下跌0.46％，持穩於短期均線之上，可見當前資金朝中小型股邁進，臺股難有表現空間，惟具題材的傳產族羣可作爲近期觀察熱點。

籌碼面部份，本週至26日外資賣超臺股747億元，爲今年以來賣超最大金額，投信買超金額達18億元，難以對抗外資大幅賣壓，另外資對臺積電呈賣多買少，使臺積電走勢疲弱，後續若臺積電無買盤進駐拉昇，臺股多方恐難以歸隊。整體來看，近期臺股因美科技股拖累走勢，指數不排除仍有下探可能，因此操作上擇股爲當前核心原則。

投資建議：本週傳產族羣領軍，個別題材擁利多，其中受惠烏克蘭災後重建題材激勵，散裝航運族羣股價漲勢強勁，不過考量烏克蘭多數爲中型港口，因此海峽型以上的散裝船難以入港，另烏克蘭是鐵礦砂重點出口國，所以稀缺資源反而是水泥、木材和鋼材，這些資源都是靠巴拿馬和中小型散裝船來運送，具中小型船爲主的慧洋-KY和巴拿馬型的裕民，有望成爲主要受惠廠商。

鋼鐵族羣受惠川普首波關稅政策，具美國製造大成鋼、大國鋼，以及輸美鋼管廠中鴻和中鋼可多加留意。

最後，下週臺北國際工具機展，將於3月3日～8日盛大展開，預期AI及機器人爲本次工具機展的核心主軸，減速機臺灣精銳、宇隆、機器視覺亞光、佳能、滾珠螺桿上銀、全球傳動等相關的公司，有望成爲下一波新浪潮。