《半導體》記憶體向上 外資挺DRAM雙雄 南亞科喊上48元

主要的DRAM廠商目前都計劃退出DDR4市場，三星傳出已宣佈其DDR4產品將於2025年進入停售階段；海力士正在重新分配其資源至DDR5和HBM；美光也計劃結束對PC和智慧手機的DDR4供應，但將保留些產能以滿足工業和模組需求。陸廠長江存儲則將重心轉向DDR4以外的產品，但也計劃爲兆易創新(GigaDevice)保留些產能以滿足中國大陸國內消費需求。

臺灣DRAM廠商市佔率上升，模組廠與OEM客戶如今積極要求南亞科的DDR4產品，特別是DDR4 4G和8G，涵蓋各類終端市場(如個人電腦、消費電子技術、工業等）。因此，南亞科目前的DDR4價格高於前三大記憶體供應商，且此波漲幅趨勢可望延續至第三季，旺宏預估將也跟隨。

受到關稅、通膨因素，終端市場需求保持不變，目前並無看到強勁終端需求回升，評估目前價格上漲是因對未來可能有限供應的擔憂，使得DDR4產品提前拉貨所支持價格，不過漲幅是否延續至第四季，目前狀況尚不明朗，持續觀察後續需求動能。

南亞科第一季每股虧損0.63元，爲連續10季度赤字。美系外資認爲，這波DDR4需求強勁拉動，有助南亞科今年接近損益兩平，不過後續仍留意終端需求不明朗、陸廠競爭擔憂等，短期評等上，外資調整南亞科投資評等、目標價。華邦電則維持保持增持(Overweight)，並將列爲首選，主要是因爲強勁的DDR4需求拉動、CUBE動能、NOR價量齊揚。

NOR FLAH方面，陸廠產能排擠，NOR可能需要提高價格以獲得產能支持，故NOR價格可望維持，雖然第四季不確定性高，但可望預估價格有撐，NOR市況轉爲正面，而PC NOR供應的市場佔有率也將更多轉向臺廠，尤其是旺宏，不過陸廠車用NOR品質預計將逐步趕上。

旺宏第一季每股虧損0.47元，連續七個季度赤字，外資認爲，旺宏面臨壓力正在減輕，得益於價格上漲、任天堂新品題材。