半導體關稅 大摩估本週實施

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美國總統川普上週提到可能在本週宣佈半導體關稅，他也在與蘋果執行長一同出席活動時進一步宣佈，計劃對進口半導體徵收100％關稅，但承諾對在美生產晶片的企業予以豁免。不過，政策目前尚有多項模糊之處，例如「半導體」的適用範圍如何劃分，以及關稅上路時機，令各界密切關注後續走向。

川普以1962年《貿易擴張法》232條爲依據，將半導體定爲國安戰略產業，授權商務部調查進口風險。該調查最遲今年12月公佈結果，但經濟學人智庫（EIU）預測，半導體關稅將在數週內上路，大摩則認爲本週立即實施。

由於美方政策模糊，現階段僅「晶片」的定義相對明確，但「半導體」的範圍則取決於正式公告。美媒日前指出一項盲點，即目前無法確認關稅是否一併涵蓋內含晶片的終端裝置及零組件，影響甚至可能擴及供應鏈整體。

據官方統計，2024年美國進口逾600億美元的半導體，其中逾500億美元來自亞洲，主要來源包括臺灣、馬來西亞、韓國與日本。中國則出口約20億美元，主要用於汽車製造。

臺積電因已在美國投資大型先進製造園區，且計劃投入高達1650億美元擴建亞利桑那廠，被認爲是影響最小企業之一。韓國三星與SK海力士以及多家日商，亦因已佈局美國可望豁免。反之，規模較小、依賴出口的晶片製造商恐面臨顯著壓力。

臺積電12日結束爲期2天的董事會，會中通過第2季現金股利每股5元決議外，最受矚目的是通過206.5億美元資本預算案，雖未說明是否爲投資美國擴廠做準備，但表明將用於建置先進製程、先進封裝產能，以及廠房興建、廠務設施工程；市場預期，該筆預算金額大，除臺灣廠外，也包含美國廠第4期工程預算。

中國方面，中芯國際表示上季度美洲市場營收僅佔12.9％，淡化了關稅影響。然而，業界普遍預期，中國將加速「國產替代」策略，以降低對美國市場依賴。