AI需求猛 景碩載板吃甜頭

景碩營運延續上升動能，今年ABF載板以顯示卡應用爲主要成長引擎，訂單能見度達4個月，隨輝達GB系列平臺放量，產能利用率可望提升至85％，毛利率同步走揚；BT載板則受惠記憶體市場復甦，價格有望自第三季起進入上漲循環，爲整體營收與獲利增添助力。圖／本報資料照片

景碩營運成長重點

AI伺服器與顯示卡需求全面升溫，帶動景碩（3189）營運延續上升動能，今年ABF載板以顯示卡應用爲主要成長引擎，訂單能見度達4個月，隨輝達GB系列平臺放量，產能利用率可望提升至85％，毛利率同步走揚；BT載板則受惠記憶體市場復甦，價格有望自第三季起進入上漲循環，爲整體營收與獲利增添助力。

觀察今年營運，景碩主軸集中於RTX 50系列顯示卡應用，儘管AI伺服器方面如GB系列已出貨，第三季亦新增800G交換器訂單，但比重皆不高，顯卡出貨已成主要成長來源。市場預期，景碩有機會進一步切入輝達Vera Rubin平臺供應鏈，若後續驗證順利，將有助高階ABF載板出貨再度放大，帶動整體產品組合優化。

產品結構方面，今年景碩ABF營收預估年增逾三成，佔比達38％；BT載板約成長兩成五，佔比43％；隱形眼鏡事業穩定貢獻兩成營收。法人分析，記憶體應用仍是BT產品主要需求來源，隨DDR3與DDR4價格自今年第三季起逐步上揚，DDR5導入後帶動更高階封裝需求，預期2026年BT載板價格可望再調升一成以上，成爲毛利率持續上揚關鍵。

據悉，景碩自2023年底後未再擴充ABF產能，目前月產能約4,000萬顆，主要靠稼動率提升帶動獲利。隨顯卡需求強勁，ABF產品線維持滿載，且客戶結構集中於高階應用，使毛利率具上修空間；BT產品則因產業去化庫存、結構改善帶來價格支撐。

另營運策略上，景碩今年資本支出預期約40億元，其中25億至30億元爲維持性投資，另10億至15億元用於ABF去瓶頸設備，以提升良率與交期效率；子公司統碩的股權出售案雖於4月底公告取消，但相關交易仍在洽談中，未來有機會認列處分利益。

展望後市，法人預期景碩今年營收年增25％左右，明年營收可望再增兩成，且毛利率提升至27.5％。隨AI伺服器、GPU與邊緣運算需求推升高階載板用量，加上記憶體價格回溫，景碩在ABF與BT雙主軸推進下，營運結構持續強化。