阿里巴巴致股東信：聚焦“用戶爲先，AI驅動”戰略，業務加速增長，持續投資AI與雲計算

6月26日，阿里巴巴官網發佈致股東信。

信中表示，阿里巴巴集團在2025財年持續推進“用戶爲先，AI驅動”戰略，取得顯著進展。集團聚焦電商和“AI+雲”兩大核心業務，實現加速增長，成爲長期發展的兩大引擎。

在電商領域，淘天集團持續投入用戶增長與體驗提升，優化商家經營環境，推動業務增長。海外電商受益於跨境電商業務強勁表現，國際數字商業集團整體收入保持增長，對下一財年實現單季度盈利充滿信心。

在AI領域，阿里巴巴全力投入AI基礎設施和技術先進性建設，阿里雲作爲AI驅動核心業務，公共雲收入增長加速，AI相關產品收入連續七個季度三位數增長。2025年4月發佈的阿里通義Qwen3模型在全球權威評測中性能領先，截至4月底，阿里通義已開源200餘款模型，全球下載量超3億次，成爲全球最大開源模型家族。

資本管理方面，集團通過核心業務強勁表現創造顯著現金流，退出非核心資產，聚焦核心業務，加大對AI戰略性投資。2024財年派發年度及特別股息40億美元，2025財年計劃派發46億美元，同時2025財年回購119億美元集團股份，增厚每股收益。

面向未來，阿里巴巴將加大AI和雲計算基礎設施、AI基礎模型和原生應用、現有業務AI轉型升級的投資力度。2025財年宣佈未來三年投入雲和AI硬件基礎設施總額將超過去十年總和，致力於將“AI+雲”打造成新增長引擎，把握AI技術浪潮帶來的發展機遇。

以下是原文：

集團主席和首席執行官致股東的信

2025年6月26日

尊敬的投資者：

剛剛過去的2025財年，是阿里巴巴集團持續推進“用戶爲先，AI驅動”戰略，並收穫紮實進展的一年。

這一財年，我們聚焦電商、“AI+雲”兩大核心業務，業務實現加速增長，成爲驅動阿里巴巴長期發展的兩大引擎。我們聚焦以AI爲核心的未來方向，加大對雲和AI基礎設施的投入，加速推動AI技術創新和產業化進程。

本年度，我們有序退出了高鑫零售、銀泰百貨等資產，同時穩步提高多個互聯網平臺業務的經營效率，虎鯨文娛、高德等業務陸續實現單季度盈利。AI技術革命讓阿里多樣化的產品和服務有機會產生更大協同效應，我們將以全局價值最優來制定集團各業務的協同策略。

面對AI帶來的歷史性機會，在此我們希望分享對未來的思考，阿里巴巴的戰略定位與優勢，以及將如何把握新發展機遇。

戰略執行與業務進展

我們的第一個戰略是“用戶爲先”，這一戰略貫穿於所有互聯網平臺業務。

中國擁有全球最大的互聯網人口－ 超過11億人，並且是全球最大的網絡零售市場，電商佔社會消費品零售總額的比例接近27%。在國內電商方面，過去一個財年，淘天集團持續投入用戶增長與用戶體驗提升，同時，作爲中國領先的電商平臺，我們也不斷優化商家經營環境，扶持提供高品質商品和服務的商家，努力打造消費者、商家、平臺共贏的可持續發展環境。這些努力持續收穫成效，過去一個財年，我們看到消費者、商家對平臺的信任在提升，業務隨之加速增長。

海外電商方面，受益於跨境電商業務表現強勁，2025財年阿里國際數字商業集團整體收入保持強勁增長。我們在重點市場加強本地商品和服務的供給，努力通過多元化佈局，爲各個國家和地區的消費者提供優質的商品和服務。同時，我們也持續提升經營效率，對下一財年海外電商業務實現單季度整體盈利充滿信心。

第二個戰略重點是“AI驅動”。我們將AI視爲業務增長的核心驅動力，也是面向未來發展的最大變量之一。未來十年，AI將重塑每一個行業，帶來前所未有的顛覆性變革。阿里巴巴正在全力投入AI基礎設施和技術先進性建設，提升在全球科技領域的競爭力，並將其轉化爲業務增長的持續動能。

阿里雲作爲AI驅動的核心業務，在持續增長的AI需求推動下，公共雲收入增長加速、AI相關產品收入連續七個季度實現三位數增長，全財年收入突破雙位數增長。

在AI大模型領域，我們推動大模型基礎研究和創新，追求突破模型能力的邊界，同時堅持擴大開源。2025年4月發佈的阿里通義Qwen3模型在全球多個權威評測榜單中性能領先。截至2025年4月底，阿里通義已開源200餘款模型，全球下載量超過3億次，衍生模型數量超過10萬個，成爲全球最大的開源模型家族。這些成果不僅展示了我們在大模型基礎研究上的深厚積累，也推動千行百業加速擁抱AI。相信我們的開源開放路線，能夠讓全球的參與者們基於我們的模型去協同發展人類智能，共同實現通用人工智能(AGI)的長遠目標。

對於其他互聯網平臺業務，我們將以更加開放的態度推動AI在各項業務中的深入應用。我們相信，AI技術不僅是現有業務升級的核心驅動力，也將創造新的用戶體驗、帶來新的用戶價值。

資本管理與股東回報

2025財年，阿里巴巴集團通過核心業務的強勁表現創造了顯著的現金流。我們加強了多個互聯網平臺業務的經營效率提升，多項虧損業務已具備足夠強的業務基礎，正在按節奏逐步轉爲盈利。我們還持續優化資本配置，以實現股東價值最大化，通過退出高鑫零售、銀泰等非核心資產，實現了顯著的資金回收。這些舉措使我們能夠更加聚焦於核心業務，並加大對AI領域的戰略性投資。

爲了回饋股東的信任與支持，2024財年，我們派發了年度及特別股息共計40億美元，並宣佈2025財年將派發年度及特別股息共計46億美元。與此同時，在股份回購計劃下，2025財年我們回購了119億美元的集團股份，使總股本淨減少5.1%，從而有效增厚了每股收益。

面向未來，我們將繼續通過多種方式，持續兌現提升股東價值的承諾。

投資未來

當前，AI技術的發展正在給行業帶來巨大變革，阿里巴巴也看到了更大的發展機遇擺在我們面前。

未來十年，最大的增量和變量都是以AI爲核心的驅動力帶來的變革。對阿里巴巴來說，打造領先的AI模型，追求模型智能能力上的上限和邊界，同時建設一張具備AI技術服務能力、具備全球技術競爭力的雲計算網絡，將令我們有機會把“AI+雲”真正塑造成阿里巴巴面向未來的新增長引擎。

因此，圍繞AI這個戰略核心，我們加大三個領域的投資力度－ 投入AI和雲計算基礎設施建設，投入AI基礎模型和AI原生應用，投入現有業務的AI轉型升級。2025財年內，我們宣佈未來三年投入用於建設雲和AI硬件基礎設施的總額，將超過過去十年的總和。

AI時代的阿里巴巴，在市場上處於絕佳的戰略地位－ 我們在中國的雲計算市場佔據重要身位，同時，作爲亞太規模第一的雲服務商，阿里雲也在加速打造全球雲計算一張網、加速AI產品國際化，支持中國企業全球化。這其中蘊含着巨大的發展機遇。我們有信心，依靠我們的人才、技術與資源，我們將把握住發展機遇，將“AI+雲”爲核心的科技業務打造成阿里巴巴的第二增長曲線。

展望未來，全球AI技術浪潮帶來的全新時代正在開啓。阿里巴巴必須抱着從零開始的心態，像創業公司一樣思考和行動，才能捕捉機遇、創造機遇。正如我們在“阿里日”告訴阿里家人們的，我們也想以此告訴我們的投資者－ 阿里的基因裡沒有守成，只有創造。今天的阿里巴巴，正在以創業者的姿態，開啓面向AI時代的全新徵程。

蔡崇信 吳泳銘

集團主席 首席執行官