6.5萬億美債將到期，特朗普說起中國好話，中方來了招釜底抽薪

2025年4月14日，全球金融市場正屏息關注一場即將到來的風暴——6.5萬億美元美國國債將於6月集中到期。這場債務危機的倒計時，不僅將考驗美國的償債能力，更將中美博弈推向新高潮。

特朗普政府如何在關稅戰與債務危機間尋找平衡？中國爲何選擇以“釜底抽薪”的策略應對？這場博弈將如何重塑全球經濟格局？

關稅戰的升級與中方的“冷處理”

自2025年4月2日起，美國在一週內三次對華加徵關稅，最終將部分商品關稅推高至145%。面對美方步步緊逼，中國國務院關稅稅則委員會於4月11日宣佈，將美國輸華商品的關稅從84%上調至125%。

中方明確表示，若美方繼續加碼，其行爲將“淪爲世界經濟史上的笑柄”，並強調將“不予理會”此類非理性挑釁。

這一回應背後，是中國對美債市場的精準預判。美國財政部數據顯示，2025年需再融資的到期債務高達9.2萬億美元，其中6.5萬億集中在6月。若無法在一個半月內找到接盤者，美國可能面臨國債違約風險，進而引發全球金融市場震盪。

美債危機：特朗普的“雙重困境”

特朗普政府當前面臨兩大壓力：一是美債收益率飆升導致利息負擔激增。4月初，30年期美債收益率突破5%，10年期收益率單週漲幅創2001年以來新高，一度觸及4.5%。每上升1個基點，美國政府每年需多支付約20億美元利息。

二是國際買家持續撤離。中國在拜登任期內已減持3000億美元美債，持倉量降至7765億美元；日本、德國、沙特等國亦同步拋售，外國持有美債比例從34%驟降至23.5%。

爲緩解壓力，特朗普曾試圖施壓美聯儲降息，但遭明確拒絕。白宮甚至提議對外國持有的美債徵收0.5%-2%的“管理費”，並試圖通過“海湖莊園協議”說服盟友購買100年期低息國債置換到期債務，但這些方案均被市場視爲“飲鴆止渴”。

中方的“釜底抽薪”：農業貿易轉向與美債減持

面對美方關稅攻勢，中國採取了兩項關鍵反制措施：

1. 切斷美國農業命脈：4月中旬，中國從巴西緊急採購40船大豆，規模相當於美國對華年出口量的40%。

美國農民高度依賴中國市場，其大豆、玉米等作物的種植結構均圍繞中國需求設計。此舉直接導致美國農業收入縮水120億美元，衝擊特朗普的核心票倉。

2. 加速美債去化：儘管未公開表態，市場監測顯示，中國自4月7日起持續“溫和拋售”美債。若中方大規模減持，美債融資成本將進一步攀升，動搖美元霸權根基。

歷史背景：美債“龐氏騙局”與全球去美元化

當前危機的根源可追溯至美國長期“借新還舊”的債務模式。截至2025年3月，美國聯邦債務達36.2萬億美元，佔GDP的123%，年利息支出超過1萬億美元。疫情期間的低息發債狂歡後，高通脹迫使美聯儲加息，導致再融資成本劇增。

與此同時，全球“去美元化”趨勢加速。俄羅斯聯合中東國家增產石油打壓美國頁岩油利潤；中國推動人民幣跨境支付系統（CIPS）覆蓋180國；金磚國家新開發銀行發行本幣債券。這些舉措共同削弱了美元作爲國際儲備貨幣的地位。

未來博弈：美國的“最後瘋狂”與中國的後手

未來一個半月，特朗普政府可能採取更激進手段：包括威脅制裁拋售美債的國家，或通過軍事、外交施壓迫使盟友接盤。然而，美聯儲已明確拒絕直接購債救市，而華爾街機構因存款縮水1.2萬億美元亦無力兜底。

中國則保留多張反制王牌：稀土出口管制、暫停好萊塢電影引進、中斷芬太尼管控合作等。若美方繼續挑釁，這些措施可對美國科技、文化、社會領域造成精準打擊。

結語：霸權黃昏與秩序重構

這場博弈的本質，是美國試圖通過關稅戰轉移債務危機，而中國則以系統性反制瓦解其戰略意圖。當“美元信用”被債務泡沫侵蝕，當“美國優先”淪爲“美國孤立”，全球經濟秩序正迎來深刻重構。

6月的債務到期日，或將成爲美元霸權衰落的標誌性節點——而中國選擇的，是一條以產業韌性突破圍堵、以市場規模重塑規則的道路。