20％關稅大轟炸！陸行之揭「5大產業真相」新臺幣貶值成轉機

臺幣貶值有利於臺灣晶圓代工及封測業上修毛利率。（示意圖/達志影像/shutterstock）

全球半導體暨科技財報周過了兩週，除了看到谷歌，臉書，亞馬遜猛砸了上百億美元搞AI及資本開支季增近3成、年增超過7成及今日新公佈的美國對臺20%出口關稅稅率等熱鬧外，知名半導體分析師陸行之也在臉書上分享從中看到的五大門道。

這五大變化包括：

1. 臺灣晶圓代工及封測業因爲美元貶值，三季度營收指引比市場平均差個近5％，毛利率指引比市場差個近2-3個百分點，還好最近臺幣又加速貶到29.9兌換1美元來多少衝銷20％美國關稅的衝擊，二季度的匯率虧損，三季度臺幣的營收／毛利率指引可能有上修的機會。

2. 歐美半導體設備業最近表現不佳，讓費城半導體指數7月份只有月增加1％ m/m，明顯低於臺灣半導體指數的8％月增，YTD 5.3％。

3. HPC High Performance Computing 產業鏈如 Intel, Vertiv, Monolithic 三季度營收指引比市場預期好近5個百分點，但沒有明顯年增加速趨勢，這可能要等到大頭Nvidia、AMD 公佈財報纔會知道，加上谷歌及亞馬遜都在加碼量產自研晶片，ASIC產業鏈業績應該可期待，但要注意相關公司的強勢股價是否已經充分反應利多了？

4. 除了蘋果鏈的季節性因素外，老實說，智能手機鏈乏善可陳，想想看我們自己多久沒換手機了，最近手機又有何創新？明年蘋果推摺疊機也是落後三星的copycat，AI人才又走了一批，不知道完成階段性任務但弄不出讓消費者WoW的CEO庫克何時交棒，我們何時能看到蘋果創新再起？

5. 比較令人驚訝的是大家不看好的工業用及車用半導體產業鏈三季度營收指引還行，還有個年減趨緩、5％～15％季增，比市場預期好個1～3％。