寧德時代赴港上市 或成近年港股最大規模IPO

本報記者 陳靖斌 廣州報道

5月12日，寧德時代披露發行階段董事會公告，並同步刊登H股註冊招股書，標誌着公司正式啓動香港上市進程。

根據公告，寧德時代計劃於5月20日正式在香港聯合交易所主板掛牌交易。若按每股最高發行價263.00港元計算，本次H股IPO募資規模預計在40億至50億美元之間，或將成爲近年來港股市場規模最大的IPO項目之一，受到市場廣泛關注。

在推進上市進程的同時，公司副董事長李平也同步披露了一項重要公益行動。寧德時代公告顯示，李平及其配偶於5月12日與上海復旦大學教育發展基金會簽署《復旦大學學敏自然科學研究基金捐贈協議書》，擬無償捐贈405萬股寧德時代無限售流通股，用於設立“復旦大學學敏自然科學研究基金”。按5月9日寧德時代A股收盤價248.27元/股計算，此次捐贈總價值超過10億元，展現了企業高管對教育公益事業的長期關注與支持。

對於H股發行相關的進一步信息，《中國經營報》記者就此次香港上市進展向寧德時代方面進行了詢問。公司相關負責人迴應稱，目前暫無更多信息可對外披露。

募資總額最高50億美元

根據公告，寧德時代此次香港IPO定價區間上限爲每股263.00港元，與其5月8日A股收盤價基本持平，顯示出公司在定價策略上的信心，也意味着此次招股價接近A股高位水平。此次發行計劃總規模爲1.18億股，另設有發售量調整權及超額配股權。若上述權利獲全額行使，按發行價上限計算，募資總額預計將在40億至50億美元之間。

此次港股IPO吸引了來自全球的頂級基石投資者，按上限價格計算，認購金額高達203.71億港元。投資者陣容可謂豪華，涵蓋能源巨頭、主權財富基金及國際一線資產管理機構，充分體現出市場對寧德時代前景的高度認可。

據披露，參與基石認購的機構包括中石化、科威特投資局（KIA）、高瓴資本、高毅資產、瑞銀資產管理（UBS）、橡樹資本（Oaktree）、未來資產（Mirae）、加拿大皇家銀行（RBC）、中國太保、泰康保險、博裕資本、景林資產等。

募資所得將主要用於境外產能佈局，其中90%將投入寧德時代在匈牙利的第一期和第二期工廠建設，旨在提升其在歐洲市場的本地化供應能力，鞏固其在全球新能源產業鏈中的領先地位。

寧德時代此次赴港上市節奏亦相當迅速。公司於2024年2月11日正式向港交所遞交A1申請文件，並於3月25日獲得中國證監會出具的境外發行上市備案通知書，刷新近年來備案效率最快紀錄。若按5月20日上市計算，公司從申報到正式上市僅用時三個多月。

在基本面方面，寧德時代延續穩健增長態勢。財報顯示，公司2024年全年實現營業收入3620.13億元，歸屬於母公司股東的淨利潤達507.45億元，同比增長15.01%。2025年第一季度，公司營業收入達847.05億元，歸母淨利潤爲139.63億元，同比增長32.85%，綜合毛利率達到24.4%，環比持續提升。

在資本市場回報方面，寧德時代亦展現出持續回饋股東的積極姿態。自A股上市以來，公司累計現金分紅近600億元，2023年和2024年連續兩年分紅率達到50%。2025年4月，公司進一步啓動最高額度爲80億元的股份回購計劃，截至4月30日已完成回購15.5億元。

加速打開新能源“多核時代”

近期，寧德時代在新技術與新產品領域頻頻發力，動作連連，展現出其在全球新能源賽道上的技術創新實力與戰略野心。

4月21日，在2025上海車展開幕前夕，寧德時代以“邊界覺醒”爲主題，舉辦“超級科技日”活動，集中發佈了三款重磅產品與核心技術：第二代神行超充電池、全新鈉離子電池品牌“鈉新”及其系列產品以及基於自研材料技術打造的驍遙雙核電池。公司董事長兼CEO曾毓羣親自站臺，強調“鈉電體系的突破意義重大”，並指出未來能源體系將進入“多核時代”，釋放出寧德時代對於多技術路線協同發展的清晰判斷。

其中，“鈉新”品牌的亮相備受市場關注。據寧德時代國內商用車與乘用車CTO高煥介紹，鈉新電池能量密度達到175Wh/kg，已達到行業量產的最高水平。在安全性方面，該電池經過多項極限測試，包括多面擠壓、針刺、電鑽穿透、電池鋸斷等，均表現出“不起火、不爆炸”的優異安全性能。

寧德時代此次共推出兩款鈉離子電池產品。其一爲24V重卡啓駐一體蓄電池，相較傳統鉛酸電池，具備顯著的經濟優勢——八年全生命週期總成本可降低61%。該產品首發搭載於一汽解放車型，並計劃於2025年6月實現量產。另一款爲面向乘用車市場的動力電池，是“全球首個大規模量產的鈉離子動力電池”，具備優異的低溫性能，即使在零下40℃環境下，仍能保持90%的可用電量，預計2025年12月實現量產。

另一項重磅創新是“驍遙雙核電池”，該產品基於寧德時代首創的“雙核架構”與“自生產負極材料技術”研發而成。高煥介紹，其架構靈感源自飛機的雙發動機系統，具備冗餘性與穩定性。更重要的是，新型自生成負極技術跳脫傳統石墨負極束縛，直接將金屬元素層積於集流體表面，從而顯著提升電池體積能量密度，最高可提升60%，爲電動汽車提供更強動力和更長續航。

不僅在技術產品上持續創新，寧德時代也在質量管理體系方面取得重要突破。5月10日，公司宣佈已成功通過AS9100航空航天質量管理體系認證。該體系是由國際航空航天質量集團（IAQG）制定的全球航空航天領域最高質量標準，遠高於通用製造業的ISO9001體系，適用於從設計開發到生產、供應鏈全流程的管控。

AS9100認證被譽爲航空工業的“通行證”，目前包括空客、洛克希德·馬丁在內的全球航空巨頭及其一級供應商均將其視爲合作前提條件。寧德時代此次通過認證，意味着其產品質量、可靠性及持續改進能力已全面對標全球航空標準。

寧德時代方面表示，該認證不僅是對公司電池技術和質量體系的國際認可，更爲其佈局低空經濟打開了通道。在國家大力發展低空飛行器、eVTOL（電動垂直起降飛行器）、無人機等新興航空市場的大背景下，寧德時代已具備進入航空航天及未來空中出行市場的核心資質，有望成爲推動全球能源轉型與新能源航空化的重要力量。

（編輯：趙毅 審覈：童海華 校對：張國剛）