中信證券楊帆：“十五五”開局政策思路重點聚焦三方面

財聯社5月28日電，中信證券2025年資本市場論壇“砥礪開新局”於5月28日在上海舉辦。中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆於會上指出，不確定性或貫穿2025年經濟運行。回顧歷史上不確定性陡升時期，全球經濟呈現階段性收縮與結構性分化並存的特徵。但不確定環境也爲改革帶來契機，應對不確定性，以底線思維謀篇“十五五”開局。政策思路或重點聚焦在三方面，一是擴內需與促消費，財政擴張或將向促進消費意願回升的方向傾斜；二是政策將更加重視價格修復，推動物價溫和回升；三是金融“活水”澆灌培育新質生產力，推動科技創新和產業創新融合發展。展望下半年經濟表現，關稅擾動仍是影響經濟運行的主線，物價端率先反映下行壓力，但對GDP影響可能較爲滯後，經濟或呈現“生產偏強、投資回升、消費穩健、出口仍具韌性”的特點。（財聯社記者 趙昕睿）