中信建投： 關稅威脅推升金價，商品氛圍偏暖促進金銀比修復

中信建投指出，特朗普延長本於7月9日到期的對等關稅暫停命令，陸續通過關稅信函的方式通知8月1日起對日、韓等國加徵20%到40%不等的關稅，關稅稅率與4月2日對等關稅差距不大。新一輪的關稅威脅再起，避險情緒推升金價，同時，“反內卷”和經濟刺激加碼的預期令商品市場投資氛圍明顯轉暖，有助於金銀比的進一步修復。特朗普威脅8月1日起對銅進口徵收50%關稅，一旦落地，銅由搶出口的結構行情過渡到全球供需缺口的總量行情，銅價保持高位運行。