中信建投：AI產業持續向上 政府、央企率先落地AI應用

中信建投證券研報指出，國內廠商資本開支呈加速態勢，阿里未來三年資本開支將超過過去十年總和。AI產業技術層、模型層、應用層同步迭代，DeepSeek和Kimi均開始關注對大模型注意力機制進行改進；馬斯克旗下人工智能公司xAI發佈新一代系列模型Grok 3；階躍星辰開源視頻生成模型和語音交互模型；國務院國資委部署深化中央企業“AI+”專項行動，多地政務系統接入DeepSeek。1）利好有數據、有客戶、有場景的軟件企業，AI產品有望帶動公司ARPU提升和項目單價上升；2）模型私有化需求增加，利好一體機、超融合和B端服務外包企業。