重慶啤酒年報業績大幅下滑，行業巨頭爲何在精釀啤酒市場頻頻失利？

2025 年 2 月 7 日，重慶啤酒（600132.SH）發佈 2024 年度業績快報公告。數據顯示，公司營業總收入爲 1464459.78 萬元，同比減少 1.15%；營業利潤、利潤總額、歸屬於上市公司股東的淨利潤等多項關鍵盈利指標均出現不同程度下滑，降幅在 5.02%-7.04% 之間，加權平均淨資產收益率下降 2.11 個百分點 。此外，公司總資產、歸屬於上市公司股東的所有者權益以及每股淨資產也有所減少，其中所有者權益和每股淨資產較上年同期末減少 38.52%，主要源於公司實施權益分派導致未分配利潤減少。

從財務角度看，重慶啤酒的這份業績快報有諸多值得關注的點。營收和利潤下滑，這無疑是負面信號。在市場競爭激烈的當下，行業整體增速放緩，重慶啤酒受到衝擊。從過往的行業研究報告來看，啤酒市場的消費羣體逐漸年輕化，消費需求更加多元化和個性化。而重慶啤酒傳統的產品佈局和營銷模式，在滿足新消費需求上或許存在一定滯後性。比如，在一些新興的精釀啤酒細分領域，重慶啤酒的市場份額就遠不及一些專注精釀的新興品牌，導致其在高附加值產品領域的拓展受阻，影響了整體盈利水平。

但同時，重慶啤酒也有積極的一面。在整體銷量下滑 0.75% 的情況下，高端啤酒銷量佔比卻實現提升。這表明公司推進的多元化品牌組合和高端化戰略初顯成效。根據相關市場調研，隨着消費者生活水平提高，對高品質啤酒的需求持續增長，重慶啤酒抓住這一趨勢，加大對高端產品的研發和推廣。像旗下的部分高端系列啤酒，通過升級包裝、優化口感，吸引了不少中高端消費者，提升了產品的毛利率，一定程度上緩解了整體業績下滑的壓力。

再從市場角度分析，現飲消費場景承壓是重慶啤酒面臨的一大挑戰。餐飲和娛樂渠道是啤酒消費的重要場景，然而受消費習慣轉換等因素影響，這些渠道的啤酒銷量增長乏力。不過，公司也在積極 “自救”，加速開拓非現飲渠道並提升罐化率。在疫情之後，非現飲渠道的重要性愈發凸顯，線上電商平臺、超市便利店等成爲啤酒銷售的重要增長點。重慶啤酒加大在這些渠道的鋪貨和營銷力度，通過推出適合家庭消費的大容量罐裝產品，滿足消費者在家飲用的需求，逐漸拓寬了市場空間。

綜合來看，重慶啤酒在 2024 年雖面臨業績下滑的困境，但在高端化和渠道拓展方面的積極探索，爲其未來發展埋下了希望的種子。未來，公司需繼續深化高端化戰略，精準把握年輕消費者需求，進一步優化產品結構；同時，持續拓展非現飲渠道，提升市場覆蓋度。只有這樣，重慶啤酒才能在競爭激烈的啤酒市場中實現業績的穩步回升，重新找回增長曲線。