智通港股解盤｜美聯儲6月降息預期增強 風向轉變科技崛起

【解剖大盤】

美國有望降息的預期突然大增，這無疑給市場來了一個驚喜，港股今天直接跳空漲 1.07%。

ADP 5 月新增 3.7 萬就業：創去年 3 月以來新低，遠低於 11.4 萬的市場預期。關稅已經開始影響到企業的招聘意願，整體就業市場的韌性開始鬆動。ISM 服務業指數跌破 50（49.9）：這是近一年首次回落至萎縮區間。上述數據展現的還是關稅給經濟帶來的初步影響，而真正的影響將在關稅實施 3 個月後顯現。在數據公佈後，特朗普明顯急了：“ADP 數據出爐！‘大遲到’鮑威爾現在必須降息。他令人匪夷所思！！！歐洲已經降了九次了！”，另外，6 月 4 日，美聯儲發佈的最新一期全國經濟形勢調查報告顯示，美國經濟活動自上次報告以來略有下降，企業和消費者面臨政策不確定性上升、物價壓力加大的壓力，整體經濟前景仍顯悲觀。可見，美聯儲也意識到了問題的嚴重性。接下來再看下非農及通脹數據，如果均不理想， 6 月降息的可能性較大。因爲，鮑威爾再敢扛住不降，這個鍋他不敢背。

今天恆指不錯，但個股就有點變天了。什麼叫大熱必死，看下最新的段子：“有些頑固派還在期待機器人行業能再來一波讓自已解套，口口聲聲說機器人產業大趨勢，未來是星辰大海。然而賺錢效應不會說謊。你看我們新消費人喝着氣泡黃酒，打着牌，把玩着盲盒和珠寶就把錢賺了。”其中，老鋪黃金（06181）跌超 9%。電子煙也沒扛住，思摩爾（06969）跌超 11%。醫藥股也未能倖免。

終於輪到科技股了。今天催化的消息也比較多。2025 天津五大道金融論壇今天在天津召開。國家金融監督管理總局副局長周亮在演講時表示，金融監管總局將持續加大對科技創新的金融支持力度。疊加後面的陸家嘴論壇，科技方向的利好也值得預期。

實際上，美股科技股近期也很強，只是風頭被掩蓋而已。英偉達重奪全球市值第一，達 3.46 萬億美元；博通創新歷史新高，總市值達 1.23 萬億美元。英偉達配套概念鴻騰精密（06088）漲超 13%，從算力來看，北美 AI 已進入百萬卡集羣時代，埃隆·馬斯克的 xAI 公司在美國田納西州孟菲斯建造的超算集羣，最初由 10 萬塊英偉達 Hopper GPU 組成，馬斯克還暗示將很快把集羣規模翻倍到 20 萬塊 GPU，並且有計劃未來擴展到 100 萬塊 GPU。博通公司到 2027 年，其三個超大規模客戶計劃在單一架構上部署 100 萬 XPU 集羣。而國內目前還停留在萬卡集羣時代，如中國移動三大集羣總規模才近 6 萬張 GPU 卡。其它科技巨頭大多是 1 萬+水平，而且還有不少是國產卡。還有很大的提升空間。因此 AI 服務器中興通訊（00763）的需求就出來了，今天漲近 6%，雲概念的金山雲（03896）、金蝶國際（00268）均漲超 7%。芯片也明顯受益，WSTS 預計全球半導體市場規模同比增長 11.2%，中芯國際（00981）、華虹（01347）均漲超 4%。

近日，中國移動廣東分公司啓動了 2025 年混合光纜公開招標採購項目，採購混合光纜包含 G.652D 及空光纖共 38 皮長公里，屬於空芯光纖從試驗走向商用的第一標。若按照 20 萬元/ 皮長公里的最高限價，本次集採空芯光纖的單價接近 5 萬元/芯公里，是實芯光纖的 2500 倍。空芯光纖方面，長飛光纖光纜(06869)表示已經完成與國內三大運營商的現網試點，並與多家設備商和互聯網廠商進行合作測試，相關指標全球領先。市場預期其能中標，今天漲超 7%。

週四，任天堂的新款遊戲主機 Switch 2 正式全球發佈。Switch 2 在產品設計的許多方面與前代主機非常相似，但屏幕更大、畫質更優，並將發佈包括“馬里奧賽車世界”在內的獨佔首發護航遊戲。市場普遍預計 Switch 2 將在全球範圍內供不應求。安培預測，Switch 2 的銷量將在 2030 年超過 1 億臺。目前，任天堂已經總共售出了 1.52 億臺第一代 Switch。這個消息對遊戲股是較大刺激，中旭未來（09890）、心動公司（02400）、中手遊（00302）這些後續有新遊戲催化的受到追捧，均漲幅超 8%。

消費電子也是跌得比較慘的，後續也有重磅消息，6 月 5 日，華爲終端官方微博宣佈，華爲 Pura 80 Pro、華爲 Pura 80 Pro+於 10:08 開啓預約。約兩個半小時後，預約人數超 4 萬。華爲線下店也發佈預售通知，交 100 元訂金可優先取機。蘋果公司一年一度的全球開發者大會(WWDC)將於 6 月 10 日至 14 日舉行，預計會有新的催化，相關個股高偉電子（01415）、舜宇光學(02382)、瑞聲科技(02018)均漲幅超 6%。

近期反覆提到的稀土永磁還在發酵，主要原因是海外稀土價格在大漲，作爲反制工具起到了很好的效果，金力永磁（06680）今天再度大漲超 12%。

“第 27 屆上海國際電影節”今日在大麥、淘票票兩大平臺啓動售票，開售一小時出票量即達 37 萬張，超過去年的 35.5 萬張。其中，92 部影片、600+場次售罄，《金爵獎主競賽最佳導演影片》僅用 26 秒售罄。可見買房轉弱之後，其它消費還是很強，阿里影業（01060）的轉型非常明智，今天再度漲超 5%。

另外一個阿里概念的高鑫零售(06808)也不錯，公司也在積極變革，大潤發五大營運區變更爲四大營運區，即華東區、華南區、華北區與東北區。公司正按計劃改造其業務，2026 財年專注於銷售規模和絕對毛利。未來就是往山姆會員店的方向走，今天漲超 7%。

【板塊聚焦】

美國聯邦通信委員會（FCC）太空局批准了 Globalstar 公司擴大其第二代“直連設備”（D2D）衛星星座的申請，該計劃旨在爲蘋果設備提供網絡覆蓋服務。中國規劃的低軌商業衛星總數達 8 萬顆，按照國際衛星規則，需要在 7 年有效期內完成衛星部署。目前 中國在軌商業衛星數量爲 492 顆。市場空間巨大。低軌衛星星座（如 GW 星座、千帆星座）加速組網，衛星批量化生產技術成熟，單星成本降至 50 萬美元（較 2020 年下降 80%）。可回收火箭技術突破（如藍箭航天朱雀三號）推動發射成本大幅降低，單次發射成本或降至 SpaceX 的 1/3。 2025 年，可以預見將是全球衛星發射有史以來最爲繁忙的一年，也是我國商業航天進入爆發期的一年。

主要品種：上海復旦（01385）、南京熊貓電子股份（00553）、亞太衛星控股（01045）

【個股掘金】

建滔集團(00148)：大股東增持釋放信心 各項業務改善值得看好

6 月 3 日，董事會主席張國榮增持建滔集團(00148)15 萬股，每股作價 23.0833 港元，總金額約爲 346.25 萬港元。增持後最新持股數目約爲 1604.84 萬股，最新持股比例爲 1.44%。

點評：公司是全球最大覆銅面板生產商，市佔率領先，垂直整合產業鏈強化成本優勢。業務橫跨化工、電子材料及地產。主業方面：開發高頻高速覆銅板（低介電常數/低熱膨脹係數），適配 AI 算力服務器、6G 通信及新能源汽車雷達需求；2024 年新增覆銅面板月產能 40 萬張、 PCB 月產能 20 萬平方英尺，積極搶佔東南亞市場。化工業務：年產 80 萬噸醋酸項目於 2025 年 2 月投產，項目投產後醋酸總產能達 140 萬噸/年，2025 年化工板塊產值預計 50 億元。相對 2024 年 22 億元大幅提升。惠州基地 45 萬噸苯酚丙酮（已投產）及 24 萬噸雙酚 A（2024 年投產），配套新能源車工程塑料、光伏薄膜需求；地產方面：2024 年明確退出內地住宅開發，加速存量項目去化（崑山菁庭等），聚焦收租物業（年租金收入超 14 億港元），減少業績波動。後續來看，2025 年底，北海綠色新材料產業園一期（34 萬噸燒鹼+14 萬噸環氧氯丙烷）投產，輻射東南亞市場；AI 材料認證：高頻覆銅板客戶測試結果若落地，可能觸發訂單放量。歷史股息率優於存款利率，2023 年業績低谷仍派末期息 0.36 港元。大股東持續增持釋放信心。

本文源自智通財經網