6月美聯儲維持利率不變 預計今年首次降息在9月

中經記者 譚志娟 北京報道

北京時間6月19日，美國聯邦儲備委員會結束爲期兩天的貨幣政策會議，宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%—4.50%之間不變。這一決定符合市場預期，也是美聯儲連續第4次決定維持利率不變。

相較5月會議內容，本次會議聲明的主要變化集中在美聯儲對於未來不確定性和風險的判斷有所減弱，但依然不容樂觀。美聯儲對經濟前景不確定性的表述從“進一步增加”修改爲“已經減弱，但仍然偏高”；聲明也刪除了有關“失業率上升和通脹上升的風險已經增加”的表述。

儘管美聯儲本次會議決定維持利率不變，但市場對未來降息的預期卻有所升溫。

工銀國際首席經濟學家程實對《中國經營報》記者表示，若通脹水平尤其是核心通脹保持在合理區間內，美聯儲可能會在2025年下半年或2026年年初加速採取降息措施以支持經濟復甦，預計2025年全年降息幅度爲75—100個基點。

2024年，美聯儲連續三次降息，分別爲2024年9月降息50個基點，2024年11月和12月議息會議上各降息25個基點。而2025年截至目前，美聯儲利率政策再次轉爲觀望姿態。

根據反映美聯儲官員對利率前景預期水平的點陣圖顯示，美聯儲官員預計今年會有兩次25個基點的降息，這一預測也與3月的預測情況完全相同。但預計今年不降息的官員增加。

受訪業界專家預計美聯儲最早會在9月份進行今年首次降息。

東方金誠研究發展部高級副總監白雪表示，隨着美國關稅政策的負面衝擊已開始顯現，美國經濟形勢、就業率等可能在下半年加速下行，將會支撐美聯儲年內實施2次左右降息。預計最早降息時點可能在9月。

進入5月以來，美國消費者信心、企業調查等“軟數據”快速走弱。相關數據顯示，美國5月零售銷售環比下降0.9%，創兩年來最大降幅；同時，工業產出環比下降0.2%，低於市場預期。這也將加快美聯儲的降息決策。

另外，通脹也是美聯儲關注的焦點之一。在通脹方面，美聯儲主席鮑威爾在記者會上表示，近期通脹預期有所上升，關稅是主要推動因素，預計5月份總體PCE上漲2.3%，核心指數上漲2.6%。

白雪認爲，通脹上行風險仍將是短期內製約美聯儲降息的主要因素，美聯儲需要在關稅影響充分釋放後，才能充分評估關稅對通脹的影響規模、程度以及持續的時間。

對於未來美聯儲降息影響，機構人士認爲，這將利好資本市場與黃金。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍對記者表示，如果年底之前美聯儲能夠降息兩次，這將對全球資本市場和黃金價格形成一定的利好支撐。美聯儲降息會進一步加劇美元弱勢，而美元回落也將有利於提振黃金價格。

（助理編輯：朱會珊 審覈：杜麗娟 校對：顏京寧）