美聯儲7月維持利率不變 機構預計9月有望再度降息

中經記者 譚志娟 北京報道

美聯儲7月繼續保持“按兵不動”。北京時間7月31日凌晨，美聯儲宣佈，將聯邦基金利率區間維持在4.25%—4.50%不變，符合市場預期。這是自去年12月以來，美聯儲已連續五次在利率會議上按兵不動。

美聯儲7月聲明的主要變化體現爲：美聯儲將“經濟活動繼續穩步擴張”的表述修改爲“上半年經濟活動增長有所放緩”；同時將“經濟前景的不確定性有所下降，但仍處於較高水平”改爲“經濟前景的不確定性仍處於較高水平”。

工銀國際首席經濟學家程實對《中國經營報》記者表示：“今年以來美聯儲始終保持基準利率不變，主要出於關稅政策反覆、通脹壓力和經濟不確定性多重因素的考量。”

雖然美聯儲繼續按兵不動，但是內部分歧加大，成爲本次議息會議更大的看點。本次議息會議上有兩名官員反對維持利率不變，分別是美聯儲負責監管事務的副主席米歇爾•鮑曼和美聯儲理事克里斯托弗•沃勒均投票支持降息25個基點。這是過去30多年來首次出現兩名理事投反對票，而這二人均是下一任美聯儲主席的潛在人選。

在市場影響方面，此次美聯儲議息會議利率決議發佈後，美股三大指數上漲，10年期美債利率下行。但是美聯儲主席鮑威爾發言後，美股三大指數均出現下跌，10年期美債利率上行。

就此，國泰海通證券認爲，鮑威爾發言強調美聯儲獨立性，態度偏“鷹”，導致降息預期收窄，預計降息預期收窄仍將對美國股債市場產生擾動。

關於9月份是否會降息的問題，鮑威爾在記者會上表示，美聯儲尚未就9月份貨幣政策作出決定，這取決於下一次議息會議前公佈的就業和通脹等數據。鮑威爾還稱，6月份核心PCE可能同比上升2.7%，關稅正在推高一些商品價格，長期通脹預期與2%一致。他還指出，核心通脹中有30%或40%來自關稅。

有跡象顯示美國通脹壓力有所升溫：美國6月CPI同比上漲2.7%，前值爲2.4%；核心CPI同比上漲2.9%，前值爲2.8%。整體上看，消費者通脹率升至五個月新高，表明關稅的影響正在顯現，但也大體符合市場預期，核心通脹甚至略低於市場預期。

此次議息會議過後，市場對美聯儲降息的預期明顯下調。利率期貨隱含的9月降息概率從70%降至44%，年內降息次數也從1.8次降至1.4次。目前市場認爲年內更有可能只降息1次。

程實對記者表示：“近期美國關稅政策在與日本、歐洲的磋商中顯露出一定緩和跡象。若後續關稅幅度有所下調，對物價的衝擊弱於預期，則美聯儲可能加快降息節奏，以更及時應對國內增長放緩與信心修復的雙重需求，預計年內降息幅度總計50至75個基點。”

在降息時間上，一些機構認爲美國部分經濟數據顯示美國經濟或已出現疲軟跡象，三季度經濟放緩的可能性仍然存在，預計將爲三季度降息進一步提供契機。

東方金誠研究發展部高級副總監白雪預計，美聯儲年內將降息1—2次至3.75%—4%，降息時點可能在9月或11月。

（編輯：吳婧 審覈：杜麗娟 校對：顏京寧）