直擊業績會 | 騰盛博藥2024年淨虧損擴大190.66% 董事會主席：討論商業化還爲期尚早

無營業收入，淨虧損5.08億元，同比擴大190.66%。這是新冠中和抗體藥物停產後，騰盛博藥首個完整年度的業績情況。目前，公司還沒有其他商業化產品，市值從歷史最高的360多億港元，下跌至不足18億港元。

縮減同樣發生在研發管線上。2022年，騰盛博藥已建立了一系列10個創新候選產品的管線，但在2024年年報中，公司只披露了7個主要候選產品的開發進展。

“在2024年初期，我們就優化管線做出了一些比較艱難的決定。”在3月31日召開的業績說明會上，騰盛博藥董事會主席兼首席執行官洪志表示，根據戰略優先級，公司終止或者暫停了部分的管線，並調整了團隊。這些在“節流”上的努力，讓公司在年底依然擁有充足的現金儲備，支持聚焦乙肝功能性治癒的臨牀研發，目前最主要的目標是“把藥研發出來”。

預計目前資金足以支持公司運營至2028年以後

由於唯一的商業化產品新冠中和抗體藥物已於2023年停產，2024年，騰盛博藥沒有實現營業收入，只有其他收入1.41億元。而且，由於美元及港元定期存款利率下降導致銀行利息收入減少2080萬元，以及就中國政府補助確認的收入減少，這部分收入同比減少了13.6%。

由於日常營運及研發活動支出，截至2024年末，公司的銀行存款以及現金及現金等價物同比減少9.3%至24.13億元。

公司首席戰略官兼首席財務官李安康表示，預計目前的資金足以支持公司運營至2028年以後。

而從最新年報看，“節流”已經成爲公司經營的關鍵詞之一。

一方面，公司行政開支同比減少22%至1.53億元，主要是由於管線聚焦及組織優化，僱員成本減少3970萬元。近年來，騰盛博藥的僱員持續減少，2022年至2024年的僱員人數分別爲146人、128人和98人，2024年是公司上市以來，僱員人數首次跌破百人。

另一方面，騰盛博藥2024年研發開支同比下降38%至2.50億元。公司表示主要是因爲優先開展乙型肝炎病毒（HBV）功能性治癒項目並已戰略性優化其組織，因此第三方合約成本減少0.80億元，僱員成本減少0.68億元。

記者注意到，2022年時騰盛博藥建立了一系列10個創新候選產品的管線，但在2024年年報中，公司只披露了7個主要候選產品的開發進展。其中，BRII-179、Elebsiran、Tobevibart是公司的乙肝治癒核心產品，目前均處於臨牀Ⅱ期試驗階段。

合作藥企破產終止運營，“把藥研發出來”是最主要目標

“今年我們的重點仍然是在感染性疾病上，主要研發工作將圍繞乙肝管線中三個核心候選藥展開。”洪志在會上透露，將這次業績說明會安排在公司業績公佈的一週後進行，就是爲了與投資者充分討論公司在第34屆亞太肝病學會年會（“2025亞肝會”）上發佈的ENSURE數據。

根據公司於3月30日發佈的公告，ENSURE（NCT05970289）是一項多中心、開放性2期研究，其隊列4的最新數據顯示，之前接受過公司在研產品BRII-179的治療併產生了乙肝表面抗體（抗-HBs）的患者，在後續接受公司另一在研產品Elebsiran和乙肝藥物PEG-IFNα聯合治療時，乙肝表面抗原的清除率明顯更高。在治療第24周時，55.6%（10/18）的BRII-179應答者實現了乙肝表面抗原的血清清除，而沒有產生抗體應答的患者只有10%（1/10）實現了清除。

《每日經濟新聞》記者注意到，目前的乙肝獲批療法可以控制病情，但很難讓患者完全康復，騰盛博藥希望研究一種新的治療方案，通過聯合用藥提高乙肝的功能性治癒率，BRII-179也是其中之一。

早在2023年7月，騰盛博藥就與VBI Vaccines達成協議，引進PreHevbrio在大中華區及其他國家的獨家開發和商業化權益，該合作協議內容就包括對已引進疫苗產品BRII-179（VBI-2601）的權益修改，交易總金額爲4.37億美元。去年2月，騰盛博藥與VBI Vaccines的合作進一步擴大，不僅收購了BRII-179的所有權益，還引進了癌症疫苗VBI-1901在亞太地區（除日本外）的市場權益，交易總金額爲3300萬美元。

不過，去年11月，VBI Vaccines宣佈破產，騰盛博藥決定不再開發PreHevbrio，但繼續獨立開展治療性乙肝疫苗BRII-179的研發。公司於去年12月戰略性地從VBI處收購BRII-179，就是爲了確保未來臨牀供應的持續穩定，並在最終商業化中獲得最大收益。

洪志還表示，鑑於公司將資源重點投入在乙肝治癒領域，對於其他有很大潛力的項目，如HIV長效療法BRII-732、BRII-753，針對多重耐藥和廣泛耐藥格蘭氏陰性菌感染的BRII-693，公司都在正在尋找合作伙伴，利用外部資源繼續推進，“作爲一家原研藥企，公司最主要的目標是把最好的藥給研發出來，現在討論商業化還爲期尚早”。