鄭眼看盤｜多空均衡，A股縮量微跌

繼週一縮量上漲後，週二A股多數股指略有回落，成交又進一步縮小。上證綜指微漲0.15%至3267.66點。其餘各主要股指均小跌，深綜指跌0.19%，創業板綜指跌0.1%，科創50指數跌0.78%，北證50指數跌0.34%。全A總成交額爲11102億元，較週一的13127億萎縮，且創出最近八個交易日以來最低水平。

從行業來看，美容護理、化妝品、跨境電商、銀行、紡織服裝、電池、遊戲等板塊漲幅領先，轉基因、航運港口、超導、免稅、海南、商業百貨等板塊跌幅居前。

從本週A股持續縮量走勢來看，多空雙方在目前位置應已取得相對均衡，雙方一時均無特別大的理由加大操作力度。作爲多方重要力量之一的護盤資金在股指已平穩反彈了一陣之後，本週的護盤力度已有減弱跡象。從空方來看，上週初空方曾因關稅利空拋售了大量籌碼，目前似乎已缺乏進一步拋售動機，大體上應已轉爲觀望。

隔夜美股衝高回落，美股三大股指均爲小漲。週二港股大致平收，恆生指數小漲0.23%，恆生科技指數下跌0.67%。美元指數上週大跌，進入本週後雖然並無多少起色，但跌勢已暫止。美債市場的表現也十分類似，上週暴升的美債收益率已在本週趨於平緩，目前美國10年期公債收益率在4.374%。人民幣匯率本週以來呈小幅貶值態勢，至週二傍晚時段，離岸人民幣匯率暫在7.32附近波動。

整體而言，目前外盤已由上週的“驚恐走勢”中緩和了下來，未來走勢將極大程度上取決於美國政府後續與關稅政策相關的各種動向。對A股投資者來說，對外盤關注的重點應該在美債走勢上，因美債市場應該是最具有相關性的金融標的。

預計未來A股或將維持橫盤震盪格局，等待內外部消息面的進一步指引。操作方面，建議投資者繼續持股觀望。個人感覺外部消息面的變化對A股影響也許不會像前期那麼明顯，投資者持股的波動性有可能邊際趨小。

當前的A股市場已經見識過十分離譜的關稅消息，故未來即使再有關稅方面的消息，A股所受影響一般就會相對平緩。還有，護盤資金已明顯進場，雖然其目前已減少操作並開始趨向觀望，但相信當市場波動率加大時大概率還會出手。

週三上午，我國將公佈3月份餘下的多項經濟數據，包括GDP、社會消費品零售總額、工業產值、固定資產投資等，投資者自然應該關注。