鄭眼看盤 | A股回落，後市或延續相對均衡的震盪格局

本週四A股全線回落，截至收盤，上證綜指跌0.68%至3380.82點；深綜指跌1.37%，創業板綜指跌1.77%，科創50指數跌1.26%，北證50指數跌0.38%。

由個股看，美容護理板塊領漲，食品飲料、化學制藥等板塊表現也相對稍好，而軟件開發、互聯網服務、電源設備、半導體、多元金融、證券板塊跌幅相對稍多。

周邊市場方面，隔夜美股三大股指漲跌互現，道瓊斯指數小跌，標普500小漲幾乎持平，而納指漲0.72%，納指已是連續三天顯著上漲。週四港股回落，恆指跌0.79%，恆生科技指數跌1.56%。

自中美達成關稅協議後，美股於週一跳空暴漲，但其後僅納指表現強勢，以藍籌股爲主的道指及標普500相對疲弱。納指之所以表現遠強於道指及標普500，主因是美股的科技股這兩天的利好較多。

匯市方面，週三美元探低後回升，但週四亞歐交易時段又下跌，兩天來整體上仍跌了一些。人民幣匯率週三有所貶值，週四則大致持穩，至傍晚時段，離岸人民幣匯率暫於7.2080附近波動。

中美貿易摩擦對國際金融市場的影響大致上已暫告一段落，但投資者可能很難徹底放心，這應該也是股市在上衝了一程就失去動能的重要原因之一。未來90天的談判時間窗口不能算太長，相關消息面大的擾動也許沒有，但小的擾動可能仍免不了，這對包括股市在內的金融市場時不時就會構成些衝擊。

後市方面，預計A股大幅上攻及大幅下跌的可能性均較小，延續相對均衡的震盪格局應爲大概率事件。當前我國宏觀政策應與外部壓力大小構成一些對衝關係，兩者效應會相互抵消一大部分，所以股市表面上的波動就不會太大。