鄭眼看盤 | 銀行股又漲，A股衝高回落

週三，滬指衝破3500點後有所回落，最終多數個股下跌。截至收盤，上證綜指跌0.13%至3493.05點；深綜指微跌0.04%，創業板綜指微跌0.04%，科創50指數小跌0.89%，北證50指數小跌0.75%。全A總成交額爲15274億元，較週二的14746億元稍有放大。

從盤面來看，銀行、多元金融、創新藥、傳媒娛樂、互聯網等板塊上漲。多數個股下跌，其中有色金屬、保險、礦物製品、船舶、半導體等板塊跌幅領先。

上午統計局公佈的中國6月CPI爲“同比漲0.1%”，高於預期的“持平”，也高於5月的“同比跌0.1%”；6月PPI爲“同比跌3.6%”，跌幅爲連續第四個月加大，既弱於5月的“同比跌3.3%”，也弱於預期的“同比跌3.2%”。

雖然CPI數據比較平穩，但PPI仍然給出不佳信號。從A股的實際表現來看，應該也很難說市場對上述物價指標做出了正面反應。從歷史經驗來看，在絕大多數情況下，當A股中的銀行股上漲時，通常反映了市場謹慎情緒佔據上風。

接下來一週多，還有更多的6月份經濟指標公佈，如零售等數據，希望能出現更多的經濟好轉信號。

周邊市場方面，隔夜美股三大股指漲跌互現，漲跌幅均較小。週三港股也出現回落，恆指跌1.06%，恆生科技指數跌1.76%，差不多恰好將週二的漲幅回吐。

匯市方面，美元於本週一反彈後即轉變爲橫盤震盪，此後漲跌相當細微。人民幣匯率表現弱於美元指數，呈連跌態勢，至週三傍晚時段，離岸人民幣匯率暫於7.186上下波動。

隔夜美國總統特朗普又出驚人言論，他在內閣會議上表示，針對銅產品的關稅調查即將結束，最終將對銅徵收50%的進口關稅，同時他還威脅對醫藥產品徵收高達200%的關稅。

在上述驚人言論爆出之後，美盤銅期貨瞬間暴漲18%左右，最終收漲約13%，然而倫敦、上海等其他地區銅期貨下跌。另從A股的相關個股來看，週三江西銅業、雲南銅業等高開低走並最終以綠盤報收。

全球各地銅期貨及銅相關個股表現出現反差，應與美國之前已搶運並囤積了大量的銅庫存相關，市場懷疑一旦美國上述的高額銅關稅開始實施，那麼短期內“搶運”風潮勢必就會消失，而這極可能會對美國之外的銅需求構成短暫壓力。

後市方面，從A股這兩天量能有所放大來看，或許反映了市場參與資金正悄然增加，故投資者應將量能放大視爲有利因素。

不過，由於內外部的許多重大不確定性仍未出清，預計A股短期內仍將延續盤整行情，一時之間可能難大漲大跌，待上市公司中期業績明朗了一大部分或政策面有更大的動作後，A股向上突破的時機才更成熟。

在選股方面，投資者當前最應提防的是中期業績預告，對行業或上市公司缺乏研究的投資者一般應迴避業績確定性較弱的品種。

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