兆威機電vs 雷賽智能：靈巧手之爭｜智能涌現

21世紀經濟報道記者 石恩澤 深圳報道

隨着2024年年報披露，國內兩家工業自動化龍頭企業——兆威機電（003021）與雷賽智能（002979）在人形機器人領域的佈局細節浮出水面。圍繞人形機器人上半身最有價值的部分“靈巧手”，兆威機電與雷賽智能正在上演“機電對決”。

先從業績上來分析，2024年，兆威機電實現營業收入15.25億元，同比增長26.42%；歸母淨利潤2.25億元，同比增長25.11%。整體毛利率爲31.43%。而雷賽智能則以15.84億元營收，同比增長11.93%；歸母淨利潤2.00億元，同比增長44.67%收官。整體毛利率爲38.27%。可以看出，雙方在營收規模、盈利情況上都不相上下。

另外，在研發投入上，兩家均保持高位。2024年，兆威機電研發投入1.55億元，佔當年總營收比例10.18%，其中發明專利87項。而雷賽智能2024年研發投入1.95億元，佔當年總營收比例12.30%，專利儲備逾540項。

再來看各自的產品。趕上人形機器人產業化的熱潮，兆威機電和雷賽智能都發布了靈巧手產品。

兆威機電以微型傳動系統爲核心，產品更注重高精度與仿生性。例如，其靈巧手採用微型諧波減速器（外徑僅8mm），實現0.05mm定位精度和仿人手指的17-20個自由度，擅長穿針引線這樣的精細操作。而雷賽智能則聚焦於高負載與工業適配性，其DH116靈巧手負載達40kg，適配物流搬運、汽車裝配等重載場景，並通過標準化組件降低量產成本，強調性價比優勢。

技術上的不同，也造成兩家靈巧手面向的應用場景不同。兆威機電主要面向精密工業、醫療和服務機器人，例如手術機器人、精密儀器操作等對微型化、長壽命（設計壽命>10年）要求高的領域。而雷賽智能則深耕工業自動化、物流搬運和協作機器人，例如重載搬運機械臂等場景，通過快速量產能力滿足大批量訂單需求。

上述技術和場景的不同，也讓各自在產業鏈上的定位出現分化。兆威機電定位爲高端工業級靈巧手綜合解決方案提供商，聚焦“高自由度、高精度、擬人化”的靈巧手產品；而雷賽智能則更多將自己定位爲機器人核心零部件及模組級解決方案供應商。

而定位上的差異，又讓雙方在供應鏈上選擇了不同的策略。兆威機電選擇“垂直整合”路徑；雷賽智能則聚焦“核心器件突圍”。

在2025年經營計劃中，兆威機電方面，更強調AI算法與手部運動控制的結合，並設立了AI智能創新部門，以及積極引進來自國內外頂尖高校與領先科技公司的AI專業人才。而雷賽智能則更強調，緊抓中低端市場機遇和渠道網絡擴張機會，包括持續加大經銷佔比權重，積極拓展外資品牌合作伙伴加盟等。

而這也影響到雙方在後續的產業化進程上，打出了不同的牌。這從雙方設立的子公司上，也可看出一二。

2024年，雙方都爲了進軍機器人賽道而成立了子公司。雷賽智能成立子公司“上海雷賽機器人科技有限公司”和“深圳市靈巧驅控技術有限公司”，前者專注“超高密度”無框電機及關節模組，後者開發空心杯電機及靈巧手解決方案。而兆威機電則是在美國新設了一家子公司ZW Drive.Inc，在此之前其已設立了一家德國子公司。

從各自子公司佈局上可以看出，雷賽智能走的是生態合作的思路。其曾在2024年6月19日發佈的投資者關係活動記錄表中披露過，“下游客戶層面，人形機器人頭部企業中約七成已與我司展開技術交流、樣品驗證和產品試用”。而兆威機電則更傾向於將靈巧手作爲標品，賣至全球。

值得一提的是，在全球化佈局上，兆威機電也走得略快一些。2024年，兆威機電國外營收佔整體營收比例的14%，增速35.15%。而雷賽智能國外營收僅佔2024年整體收入的4%。

綜合來看，兆威機電將憑藉技術創新和工業級性能，在高端市場上更佔上風，而雷賽智能的模塊化方案和成本控制能力，將讓其在中低端市場裡更具競爭力。同時，雷賽智能依靠渠道和系統整合能力可能更快放量；而兆威機電的技術壁壘和垂直整合能力有望在高端市場形成優勢。