英特爾業績“喜憂參半” 新任CEO坦言“並不輕鬆”

中經記者 吳清 北京報道

美國當地時間7月24日，英特爾發佈了2025年第二季度財報，財報顯示，其第二季度營收128.6億美元，超出市場預期的119億美元，但虧損同比擴大；同時英特爾提供了第三季度營收預期，預計在126億美元至136億美元之間，略好於市場預期的126億美元。英特爾股價在盤後交易中小幅走高。

外界對英特爾該季度業績關注度較高的重要原因是，這是陳立武就任英特爾CEO後，發佈的第一個完整的季度財報。人們期待着，新任CEO能給處於業績和股價低迷期的英特爾帶來哪些變化。

削減支出是外界對英特爾的一個關注重點。陳立武坦言，他任職的最初幾個月“不輕鬆”。公司已完成大部分計劃中的裁員，裁員人數佔員工總數的15%，並計劃在今年年底將員工總數控制在7.5萬人。

記者注意到，截至7月24日收盤，英特爾股價今年累計上漲約13%，自3月陳立武上任英特爾首席執行官的消息公佈以來，英特爾股價上漲了約19%，而2024年英特爾股價曾暴跌60%，創下歷史最差年度表現。

財報數據略超預期 利潤壓力仍存

財報顯示，在截至6月28日的2025年第二季度，英特爾營收爲128.6億美元，好於市場預期的119億美元。英特爾調整後每股虧損0.10美元，不及市場預期的每股收益0.01美元。

不過英特爾目前仍處於持續虧損狀態。在通用會計準則下，本季度英特爾的淨利潤爲虧損29億美元，同比下降81%；同時本季度英特爾毛利率爲27.5%，相比去年同期的35.4%，下滑7.9個百分點。

具體到各業務板塊，英特爾的產品業務（包括其筆記本電腦和臺式電腦CPU、數據中心和人工智能芯片的銷售）貢獻了118億美元的收入，而市場預期爲109億美元。

值得注意的是，2025年第一季度，英特爾實施了組織架構調整，將網絡與邊緣事業部（NEX）併入客戶端計算事業部（CCG）和數據中心與人工智能事業部（DCAI），並據此修訂了業務分部報告。

仍處於起步階段的代工業務爲英特爾創造了44億美元的收入，而市場預期爲43億美元，增長了3%。該部門旨在爲使用英特爾處理器技術的第三方客戶地代工生產芯片，但目前仍難以取得有意義的進展。

分析師指出，英特爾本季度雖實現營收增長，但仍面臨利潤壓力，長期仍依賴AI和代工業務的發展，以及成本控制的可持續性。

Lynx Equity Strategy分析師KC Rajkumar在一份研究報告中稱：“最關鍵的是，英特爾能否給出一個可信的盈虧平衡路徑。這不僅僅是削減成本的問題，營收也必須增長。”Rational Equity Armor基金經理Joe Tiga則表示：“我希望這次財報能給我們一些答案。英特爾仍有很大的機會，但我們已經削減了持倉，轉向其他芯片股。”

削減支出進行時 重建市場信任仍是關鍵

對於外界關注的英特爾的改革和削減成本計劃，英特爾方面表示，今年第二季度計入了8億美元的非現金減值和與“未確定重複使用的多餘工具”相關的加速折舊費用，以及約2億美元的一次性成本。該公司還取消了在德國和波蘭的待建項目，並放緩了美國俄亥俄州工廠的建設速度。

“過去幾年，公司投資過多，投資過快，而需求不足，在此過程中，我們的工廠佈局變得不必要地分散，利用率也不足。”陳立武稱，“不會再有空頭支票。每項投資都必須具有經濟合理性。”

根據英特爾方面提供的數據，英特爾正按計劃實現2025年非通用會計準則運營支出170億美元的目標：公司已完成上季度宣佈的大部分人員調整計劃，員工數量減少約15%。英特爾計劃在年底將員工數量控制在約7.5萬人。

7月中旬，英特爾宣佈將在美國主要工廠裁撤5000人。2025年至今，英特爾裁員規模已達約2.4萬人。

英特爾方面稱，未來將持續在精簡業務、提升效率、強化執行力方面取得進展，相關舉措聚焦於減少開支、強化資產負債表、優化全球佈局，並將資源配置到最關鍵的增長領域。

業內人士認爲，在削減成本開支的同時，英特爾接下來的關鍵還是如何儘快展現改革的決心和成果，並重新贏得市場的信任。“新任CEO必須用更清晰的盈利和收入增長路線圖來說服市場，證明其未來業績和股價能實現穩健增長。”一位接近英特爾的市場觀察人士對記者表示。

陳立武表 示，本季度的運營表現，已初步印證其在提升執行力與效率方面正在取得進展。英特爾專注於強化核心產品組合和發展AI路線圖。未來英特爾業務發展的三個關鍵領域分別是：打造財務紀律嚴明的代工業務，重振英特爾x86生態，優化AI戰略。

值得注意的是，英特爾方面稱，在推進Intel 18A製程的大規模量產外，將推出名爲14A的芯片製造工藝，將根據已確認的客戶訂單進行投產。英特爾亦在財報中坦言，若無法爲14A吸引足夠多的外部訂單，公司可能退出部分製造業務。

目前，英特爾正在應對來自AMD、英偉達、高通等日益激烈的競爭，比如高通正憑藉其驍龍X Plus和X Elite芯片進一步進軍個人電腦芯片市場。英特爾未來的發展並不輕鬆。

而在彭博追蹤的52位分析師中，4人給予英特爾股票“買入”評級，42人建議持有，6人建議賣出。他們給出的未來12個月平均目標價爲21.93美元，低於7月24日收盤價的23.49美元。

（編輯：張靖超 審覈：李正豪 校對：顏京寧）