營收淨利雙降 五新隧裝發力增量市場

本報記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道

在市場需求低迷因素影響下，湖南五新隧道智能裝備股份有限公司（835174.BJ，以下簡稱“五新隧裝”）2024年營收淨利雙降。

日前，五新隧裝發佈2024年年報。年報顯示，2024年度，五新隧裝業績有所承壓，淨利潤下滑超30%。五新隧裝將2024年度業績變動歸因於當期鐵路、公路市場壓力及增量市場開拓投入增加等因素。

“從2025年一季報環比來看，公司鐵路、公路市場已出現一定復甦跡象。”五新隧裝方面近日向《中國經營報》記者表示，在市場需求低迷的大環境下，公司優先選擇付款條件優、回款風險低的優質訂單，確保經營質量與現金流安全，同時積極佈局礦山開採、水利水電、後市場、海外市場等增量市場，目前相應增量市場業績已實現較快增長。

傳統基建領域市場承壓

公開資料顯示，五新隧裝聚焦爲“隧道施工與礦山開採”提供成套智能裝備與服務，主營隧道施工智能裝備的研發設計、生產、銷售及服務，主要產品包括混凝土噴漿車，隧道（隧洞）襯砌臺車等。

2024年度，五新隧裝業績有所承壓。當期，該公司實現營收7.99億元，同比下滑16.26%；實現歸屬母公司股東的淨利潤1.05億元，同比下降36.07%；實現扣非後歸屬母公司股東的淨利潤1.04億元，同比下降33.73%。

對於2024年度淨利潤同比下滑原因，五新隧裝方面解釋稱，主要因當期營業收入同比減少，銷售費用同比增長。

“2024年鐵路、公路市場存在一定的資金壓力，新開工項目減少，存量項目施工進度階段性延緩，設備需求量降低。”五新隧裝方面表示，在市場需求低迷的大環境下，公司始終保持戰略定力，不盲目追求業務規模，而是優先選擇付款條件優、回款風險低的優質訂單，確保經營質量與現金流安全，爲公司長期穩健發展築牢根基。

從具體業務來看，2024年度，五新隧裝鐵路市場和公路市場營收及毛利率同比均有所下降。其中，鐵路市場實現營收4.54億元，同比下降20.32%，毛利率同比減少1.48個百分點至34.16%；公路市場實現營收2.40億元，同比下降25.75%，毛利率同比減少1.18個百分點至29.57%。

2025年第一季度，五新隧裝營收同比下降10.77%，爲1.73億元；歸屬母公司股東的淨利潤同比下降10.08%，爲0.33億元；扣非後歸屬母公司股東的淨利潤0.30億元，同比下降18.20%。

同時，2025年第一季度，五新隧裝鐵路市場及公路市場營收及毛利率同比仍有所下降，且營收同比降幅均超20%。不過，五新隧裝方面向記者表示，2025年第一季度，公司鐵路市場及公路市場環比已出現一定復甦跡象。

發力增量市場

公路、鐵路市場承壓的同時，五新隧裝正加快開拓水利水電市場、礦山開採市場、海外市場、後市場等增量市場。

2024年度，五新隧裝銷售費用同比增長也影響了當期利潤情況。當期，五新隧裝銷售費用爲7095.2萬元，同比增長18.88%，佔整體營業收入的比重爲8.88%。對此，五新隧裝方面表示，公司當期市場開拓投入增加。

在此背景下，五新隧裝相應增量市場業績也實現較快增長。

2024年度，五新隧裝水利水電市場實現營收5033.53萬元，同比增長96.06%；礦山開採市場實現營收4740.51萬元，同比增長78.36%。

2025年第一季度，五新隧裝水利水電市場實現營收1204.6萬元，同比增長38.08%；礦山開採市場實現營收2019.43萬元，同比暴增695.61%。

“公司目前經營邏輯是拓展產品應用領域，將同一套產品應用到更多不同的領域。”五新隧裝方面向記者表示，公司近年來在持續鞏固鐵路、公路等傳統基建領域市場領先優勢的基礎上，加快開拓相應市場，主要是因相應市場增量較大，可打造成新的業務增長點。

“公司目前礦山市場主要涉及一些金屬礦山，主要思路是以機械化替代人工挖礦，因此相應市場競爭並不激烈。”五新隧裝方面表示，公司目前礦山市場收入主要還是來自國內，但相應市場空間較大，後續也可藉此業務進入海外。

（編輯：盧志坤 審覈：童海華 校對：顏京寧）