國貨航上市首份年報：營收、淨利雙增，研發費用暴增4倍

新京報貝殼財經訊（記者王真真）4月9日，國貨航發佈上市後首份年度報告。2024年，公司實現營業收入205.84億元，同比增長37.97%；淨利潤19.53億元，同比增長69.34%；扣非淨利潤19.37億元，同比增長79.29%。

去年12月30日，國貨航在深交所掛牌上市，憑藉超30億元的募資額成爲A股年內最大規模IPO。國貨航作爲航空物流綜合服務商，主營業務包括航空貨運服務、航空貨站服務、綜合物流解決方案三大板塊。

在經歷了2023年業績下滑後，國貨航在2024年營收、淨利實現雙增長。其中，在2023年營收出現大幅下滑的航空貨運、綜合物流解決方案兩大業務板塊，在2024年營收分別同比增長48.16%、16.43%至151.74億元、39.75億元。另外，航空貨站板塊實現營收13.37億元，同比增長13.38%。

2024年，佔國貨航超七成營收的航空貨運毛利率最高，約16.53%，同比增加2.18個百分點。另外，航空貨站服務、綜合物流解決方案的毛利率分別爲3.03%、14.84%。

國貨航將2024年業績的增長歸因於積極拓展市場以及運力的有效提升。市場拓展方面，國貨航深耕跨境電商市場，率先實現電商貨物空空轉運海關新模式。同時加強客貨聯動，強化國際聯程貨物生產組織，使得客機腹艙投入同比增長47.35%。在運力提升上，公司穩定遠程貨機投入，全年投入53.1億噸公里，同比增長12.35%，並整合深航、昆明航腹艙資源，爲貨郵總週轉量和總運輸量帶來顯著增量。

另外，過去一年，國貨航的貨機機隊規模也穩步增長。2024年，國貨航先後引進2架B777貨機，完成4架A330飛機的客改貨改裝。截至報告期末，國貨航擁有全貨機22架（含4架已退役待轉讓），形成了以B777和B747爲主力機型覆蓋歐美長航距市場，以A330爲輔助機型補充中遠程市場的佈局。

國貨航在營收實現增長的同時，營業成本也同比增長33.29%，略低於營收增幅。航空貨運在營業成本中的佔比約爲72.95%，其中客機貨運經營支出、航油成本佔比分別爲38.39%、16.17%至66.64億元、28.08億元。

另外，報告期內，國貨航的銷售費用、財務費用分別同比增長24.51%、45.35%。國貨航表示，銷售費用的增長主要是銷售人員增加帶來的薪酬成本增加；財務費用同比增加是因爲報告期內利息收入同比減少0.39億元。

值得注意的是，2024年，國貨航的研發費用同比增長400.87%至1426.22萬元。國貨航表示，報告期內，公司科技創新項目全面啓動，陸續開發並交付了國貨航門戶網站升級改造項目、運價管理二期項目、銷售競價系統研發項目等多個項目，爲公司的數字化轉型和業務發展提供了技術支持。

年報披露前一天，國貨航公佈了今年一季度業績預告。數據顯示，今年一季度，國貨航盈利額預計在5.16億元至5.92億元之間，同比漲幅高達99.97%至129.42%，業績增長主要原因是一季度公司貨機機隊規模同比明顯增長，同時三大業務板塊均取得較好的經營結果。

受業績提升等因素影響，國貨航在4月8日漲停板之後，在4月9日又以4.71%的漲幅收盤，當日報收7.34元/股，市值約896億元。

對於2025年的經營計劃，國貨航表示將落實飛機引進計劃，進一步提升國際航空運力規模，統籌好運力投向、市場佈局、樞紐網絡建設和航線結構調整，提高收益水平。同時，還將拓展跨境電商全鏈條業務，提升航空物流支持製造業出海能力、高端製造業的定製物流服務能力。

校對 柳寶慶