印度股市收復年內跌幅！監管機構放寬全球基金信息披露門檻

週一（3月24日），印度股市連續第六個交易日錄得上漲，收復了2025年至今所有跌幅。

在經歷了一段時間的下跌後，由於近期印度央行增加市場流動性已經對印度經濟增長樂觀情緒重燃，海外投資者對印度股市重新看好，多頭空頭頭寸之比升至31.8%，顯示出投資者樂觀預期。

隨着印度股市規模擴大，印度證券交易委員會（SEBI）週一還將在印度運營的全球基金的限免披露信息的門檻提高至5000億盧比，並試圖提高印度股市透明度。

印度股市收復年內跌幅

週一，印度股市復甦勢頭繼續強勁。投資者押注，在長達數月的暴跌導致市值蒸發超過一萬億美元后，印度股市最糟糕的時期已經過去。

NSE Nifty 50指數週一收漲1.3%，連續第六天錄得上漲，抹去了2025年至今所有跌幅，因爲印度央行最近增加流動性的努力和對印度經濟日益增長的樂觀情緒重振了投資者信心。

在經歷了近期反彈後，Nifty 50指數目前的交易價格約爲其遠期收益的19倍，與10年平均水平基本持平。去年9月該指數達到頂峰時，這一指標爲21倍。

近幾周，包括稅收和電力需求在內的一些經濟增長指標有所改善。印度3月製造業PMI初值57.6，高於預期。花旗分析師團隊在上週的研報中寫道，受到印度中央政府資本支出回升、從4月開始降低個人所得稅的政策，以及印度央行改善流動性措施的推動，印度股市正在經歷“週期性復甦”。

2月7日，印度央行將關鍵回購利率下調25個基點至6.25%，爲印度近五年來的首次降息，符合市場普遍預期。3月稍早，印度央行又降低了印度銀行向非銀行金融機構和小額信貸部門發放貸款的風險權重。該舉措旨在增加銀行對這些機構的放貸規模，緩解非銀行金融機構和小額信貸行業的一些壓力，提高市場流動性。印度財政部長此前提出的新稅收制度將大幅減免最高達120萬盧比的收入稅，這些措施預計會刺激消費並推動經濟擴張。

機構Wright Research的創始人薩瓦斯塔瓦（Sonam Srivastava）稱：“投資者信心正在恢復，大家都預計企業收益情況將觸底反彈，我們也已看到各行業板塊的股票都出現了令人信服的復甦。基於此，預計本輪反彈還將持續下去。”

美國股市和周邊股市的降溫也促成外資重新偏好印度股市。SEBI的數據顯示，3月20日全球基金淨買入3.687億美元印度股票，爲2月18日來最高。而此前，當Nifty 50指數在3月4日創下2025年以來最低收盤價時，海外基金一度從印度股市累計撤出160多億美元，當時的年跌幅達到6.6%。

Ashika Stock Broking的技術和衍生品分析師卡瓦特（Sundar Kewat）表示，海外投資者在3月初大幅撤資後，目前重新增加了Nifty 50指數期貨中的多頭頭寸，多頭頭寸與空頭頭寸之比已提高至31.8%，表明海外基金對印度股市的預期也“逐漸轉向樂觀，這將進一步提振印度股市的投資者情緒”。近幾個交易日，跟蹤富時羅素指數的海外基金的資金，也被動流入印度股市。

多管齊下 吸引投資者

在印度股市復甦，且此前連續數年大幅上漲，使得整體市值規模不斷走高的背景下，爲留住更多海外基金在印度進行交易，SEBI週一批准提高海外基金的信息披露門檻，理由就是該國股市交易量的增長。

該機構在其董事會會議後的一份聲明中表示，在印度股市管理資產低於5000億盧比（約合58億美元）的海外基金將免於進行額外信息披露，此前這一門檻爲2500億盧比。推動標準提高的另一個原因則是外資在過去一段時間內的大幅流出。去年9月底以來，外資從印度兩個基準股指中累計流出280億美元。本月稍早，SEBI的新任主席圖欣·坎塔·潘迪（Tuhin Kanta Pandey）強調，印度股市需要建立一個有利的環境，來吸引外資。

此外，SEBI還致力於提高股市交易的透明度。爲此，週一的董事會會議還決定，SEBI將成立一個高級小組，審查其董事會成員的利益衝突規範問題，包括在何種情況下相關董事會成員需要被取消資格。潘迪在3月稍早就表示，SEBI將採取措施加強可能導致利益衝突的情況的信息披露和迴避措施，以提高股市交易透明度。

去年8月，美國賣空機構興登堡曾發佈報告批評稱，SEBI時任主席馬達比·布赫（Madhabi Puri Buch）因存在利益衝突，導致針對阿達尼集團涉嫌操縱股價和會計欺詐的指控不能展開徹底調查。據興登堡研究，布赫和她丈夫Dhaval Buch投資了阿達尼集團也投資過的某些離岸基金。SEBI當時迴應稱，布赫在持有證券及轉讓方面做了相關披露，在潛在利益衝突事項上也進行了迴避。布赫本人也聲明，在擔任SEBI主席兩年前，就處理了與阿達尼集團有關的離岸基金股份。在該事件前，去年1月，興登堡也曾發佈報告指控阿達尼集團不當使用離岸基金並操縱股票。兩次指控結合，令海外投資者對印度股市的透明度表示擔憂。

除了上述改變外，潘迪週一還表示，SEBI將調查國家證券交易所首次公開募股（IPO）的相關問題，目前仍在等待最終批准。在回答有關市場波動性問題時，潘迪表示，衡量印度股市波動情況的印度波動率指數（India Volatility Index）近期並未在全球市場大幅波動的情況下飆升，令他驚訝。