以指增基金打差異化競爭，這幾家公募以AI賦能指增產品，收效如何？

財聯社2月14日訊（記者 李迪）近期，指數增強基金業績回暖，還有多隻跟蹤熱門寬基指數的指數增強產品即將開啓發行。

在被動投資競爭激烈的當下，指數增強基金已成爲基金公司差異化競爭的重要抓手。尤其是對於中小基金公司而言，相對於與頭部公募在ETF領域直接競爭，通過發行指數增強基金來差異化競爭，是勝率更高的策略。

在這樣的大背景下，還有公募進一步深耕差異化，推出了主打AI技術賦能的指數增強基金。

指數增強基金業績回暖

同花順數據顯示，截至2月13日，七成指數增強型基金的年內回報爲正。而在去年12月，僅有四成產品業績爲正，區間單位淨值增長率均值爲-4.8%。超額收益方面，截至2月13日，超五成指數增強基金年內跑贏業績比較基準。

以招商中證2000增強策略ETF爲例，截至2月13日，該基金今年以來漲幅已達9.19%，今年僅過去一個半月，該基金已跑贏基準約3個百分點。

爲何指數增強基金業績回暖？對此，業內人士指出，一方面，去年年底市場呈現出貝塔行情，阿爾法機會稀缺，且行情變化迅速，指增基金來不及調整策略，導致業績表現不佳。而今年以來，市場不再呈現極端行情，且指增基金也及時調整了策略。同時，股市交易量的穩定回升也提升了產品的交易效率。多重因素共同作用下，指數增強基金的業績得以回暖。

另一方面，去年年底股市強勢反彈，大量資金涌入熱門題材，部分指增基金也迎來申購資金大幅提升。然而，由於跟蹤指數時來不及買入，導致其超額收益出現負值。今年以來，這一情況有所緩解。

指數增強基金成差異化競爭重要抓手

指數增強基金業績回暖之際，還有多隻指數增強產品即將開啓發行。

本月，嘉實上證綜合增強策略ETF、宏利中證A500指數增強、融通中證A500指數增強、泓德中證A500指數增強、蘇新中證A500指數增強即將開啓發行。這些即將發行的指數基金多爲跟蹤熱門寬基指數的產品。

對此，業內人士指出，在被動投資競爭激烈的當下，指數增強基金已成爲基金公司差異化競爭的重要抓手。北京一資深公募人士對記者直言，“被動型產品的同質化程度高，而指數增強基金能在市場中進行差異化競爭，也有望爲投資者提供更多超額收益，是破解產品同質化怪圈的一個較好方式。”

尤其是對於中小基金公司而言，相對於與頭部公募在ETF領域直接競爭，通過發行指數增強基金來差異化競爭，是勝率更高的策略。

“打造成功的ETF產品需要大量的資源投入，包括技術資源和渠道資源等，這對於中小型公募來說是難以承受的負擔。另外，ETF市場往往呈現出強者恆強的特徵，如果產品推出較晚，失去了先發優勢，就很難超越頭部產品。相比之下，指數增強基金可以通過自身的主動管理能力來提升競爭力，增強產品的吸引力，更有可能在激烈的市場競爭中獲得生存空間。”上述人士如是說。

部分公募推出AI技術賦能的指增基金

在多家公募通過指數增強基金來進行差異化競爭的大背景下，還有公募進一步深耕差異化，推出了主打AI技術賦能的指數增強基金。

近日，嘉實上證綜合增強策略ETF開啓認購，該基金爲首隻上證綜合增強策略ETF。根據招募說明書，該產品以人工智能選股模型爲核心增強策略，結合風險模型和組合優化流程實現指數增強效果。

去年年底，浙商滬深300指數增強(LOF)成立，該基金也採用AI賦能的量化增強策略，通過AI跟蹤市場，學習算法預測因子收益率，動態優化因子權重。

具體來看，浙商滬深300的增強策略，通過AI搭建的投資模型採用了正向擴充（增加好的成分股）和負向剔除（剔除差的成分股）相結合的方式，構建備選因子池，做第一步增強；隨後對優化的成分股用AI建立形象標籤，找到每個成分股優勢所在，並進行動態調整，適應多變的市場；同時將人類積累的創造超額收益的智慧轉化爲模型語言，使其數據化、標準化，爲投資模型進行二次增強。

與傳統的量化策略相比，AI選股在數據處理等方面具備一定優勢。

泓德基金指出，第一，AI選股能夠更好地處理高頻數據。第二，AI選股更能挖掘金融市場的非線性特徵。金融市場非常複雜，更適合用AI或者是神經網絡的方式去挖掘這些特徵。總的來說，在挖掘阿爾法方面，AI模型更準確、高效，挖掘角度更多元。

具體來看，AI選股模型是如何爭取更高alpha的？

對此，泓德基金指出，有兩種途徑可以力爭獲得更高的超額，一個是獲取更多信息，並提取信噪比更高的信息。另一個是採用更先進的方式，不斷迭代AI模型、訓練神經網絡，得到更好的結果。