醫藥主業承壓疊加新板塊投入，哈三聯今年上半年淨虧超九千萬

8月26日晚間，哈爾濱三聯藥業股份有限公司（簡稱“哈三聯”）交出了一份營收、淨利潤雙降的半年度成績單。自去年起，哈三聯業績開始下滑，今年一季度更是陷入虧損狀態。數據顯示，2025年上半年，哈三聯實現營收約4.13億元，同比減少21.08%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約9239萬元，同比減少451.68%。

核心業務板塊營收大幅下滑

資料顯示，哈三聯始建於1996年，2017年9月22日在深圳證券交易所成功上市，是一家面向國內外、具有多品種、多劑型的醫藥上市公司，主要從事醫藥、動物保健和大健康領域相關產品的研發、生產和銷售。

作爲哈三聯的核心業務板塊，醫藥板塊上半年營收規模持續承壓，成爲公司業績虧損的主要拖累。哈三聯披露，報告期內，受集採聯動降價及市場競爭加劇等因素影響，公司醫藥板塊營收規模持續承壓，實現銷售收入3.56億元，同比下降24.25%，佔營業收入的86.08%。

其中，輸液產品實現銷售收入1.32億元，同比下降12.14%。非輸液產品受益於集採中標，小容量注射劑、固體制劑產品銷量同比均實現了較快增長，但由於重點產品鹽酸昂丹司瓊注射液執行集採後價格下降，降幅達56.85%，導致小容量注射劑營收同比下降37.91%，凍乾粉針劑產品注射用炎琥寧因政策增加黑框警示語，本期收入同比下降明顯，降幅達86.07%。受制於整體銷售收入的下降，本期製劑產品毛利率同比下降15.65%。受制於整體銷售收入下降及部分產品價格下滑，哈三聯製劑產品毛利率同步承壓，上半年同比下降15.65%，進一步壓縮了公司利潤空間。

自去年起，哈三聯的業績開始出現下滑。其2024年年報顯示，報告期內，哈三聯實現營業收入11.32億元，同比下降4.58%；歸屬於上市公司股東的淨利潤爲5867.52萬元，同比下降20.35%。而今年一季度，哈三聯由盈轉虧，實現營業收入2.05億元，同比下降16.93%；歸母淨利潤爲-2884.51萬元，同比下降253.52%。

哈三聯在2024年年報中曾表示，醫藥板塊同樣是公司營收下滑的主要原因，當年該板塊營業收入約9.89億元，同比減少 13.48%，佔全部營收的87.34%，當時公司就提及“部分製劑產品受國家藥品集中帶量採購影響，相關集採產品收入、利潤減少；部分非集採製劑產品市場競爭加劇，銷售價格同比下降”的問題，如今這一壓力在2025年上半年進一步釋放。

新板塊尚處投入期

在醫藥主業承壓的同時，哈三聯近年來重點佈局的動物保健和大健康領域，尚未能成爲公司業績的“新引擎”，反而因戰略投入期的特性拖累了業績。

由於目前相關領域整體收入比重仍較小，市場滲透率仍需進一步提升。數據顯示，2024年哈三聯功能食品板塊、化妝品板塊、獸藥板塊以及飼料添加劑板塊的累計營收約佔其全部營收的7.21%。此外，因動保和大健康板塊尚處於戰略投入期，階段性運營成本增幅顯著但暫未實現規模營收，影響公司利潤金額爲2900餘萬元。

與此同時，哈三聯的兩家全資子公司的經營狀況也加劇了整體虧損。今年上半年，哈三聯的三家主要控股參股公司中，僅敷爾佳科技爲哈三聯帶來了投資收益。敷爾佳科技系哈三聯的參股公司，於2023年度在深圳證券交易所創業板上市，目前哈三聯持股4.50%，2025年上半年，公司因敷爾佳科技實現投資收益1033.25萬元。

而另外兩家全資子公司蘭西製藥、靈寶哈三聯，則一定程度上加劇了哈三聯的虧損。

據悉，蘭西製藥系哈三聯2011年設立的全資子公司，主要從事哈三聯原料藥的生產、研發與銷售，大輸液部分玻瓶產品的生產以及接受委託加工等業務。由於上期原料藥的大量備貨，報告期內，蘭西製藥減少了對母公司原料藥的銷售，對內收入大幅減少；另外富納項目於2024年轉固後，折舊費用大幅增加，也一定程度上加大了虧損。

靈寶哈三聯繫哈三聯2022年在河南省三門峽市設立的全資子公司，主要從事獸藥及其原料藥的生產、研發與銷售。截至2025年6月30日，靈寶哈三聯投資規模超2億元，2025年上半年實現營業收入1040萬元左右，由於靈寶哈三聯處於初創階段，毛利率爲負，利潤爲負。另外，2024年11月，靈寶哈三聯項目達到預定可使用狀態並轉固，轉固後折舊費用大幅增加，也一定程度上加大了虧損。

針對如何應對醫藥板塊持續承壓、公司對動物保健和大健康板塊的發展目標設定以及公司未來的業務佈局等問題，8月27日，新京報記者向哈三聯發送採訪提綱，截至發稿，未收到回覆。

新京報記者 張兆慧

校對 柳寶慶