康希諾上半年虧損同比收窄94%；5連板濟民健康上半年虧損5270萬元丨醫藥早參

每經記者：許立波 每經編輯：陳俊傑

丨 2025年8月21日 星期四 丨

NO.1 康希諾上半年虧損同比收窄94%

8月20日，疫苗股康希諾披露2025年半年報，公司上半年實現營業收入3.82億元，同比增長26%，歸母淨利潤爲虧損1348.54萬元，上年同期虧損2.25億元，同比收窄94.02%。報告期內，隨着流腦疫苗產品的推廣和市場終端選擇，兩款流腦結合疫苗實現銷售收入約3.64億元，同比增長38.43%。

NO.2 萬泰生物上半年由盈轉虧

8月20日，疫苗股萬泰生物披露2025年半年報，公司上半年實現營業收入8.44億元，同比下降38.25%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損1.44億元，同比轉虧。公司表示，營業收入下降，主要由於公司疫苗板塊受市場調整、政府集採及九價HPV疫苗擴齡等影響，銷售不及預期，疫苗板塊收入較上年同期回落。

點評：此前疫苗行業整體面臨競爭加劇、需求不足等多重考驗，包括康希諾、智飛生物等多家上市公司均存在業績承壓的情況。未來行業內公司或出現進一步分化，例如康希諾已依靠四價流腦結合疫苗的放量銷售以及控費增效實現大幅扭虧。

NO.3 5連板濟民健康：上半年虧損5270萬元

8月20日，濟民健康披露2025年半年報，公司上半年實現營業收入3.66億元，同比下降21.30%，淨利潤虧損5269.59萬元，上年同期淨利潤2544.5萬元。報告期，公司不進行利潤分配及資本公積轉增股本。

同日晚間，濟民健康還披露股票交易風險提示公告稱，自2025年8月13日至2025年8月19日，公司股票收盤價格累計漲幅達53.78%，並連續兩次觸及異動。2025年8月20日，公司股票再次漲停，換手率達到31.31%，上述指標均遠高於行業同期平均水平。公司鄭重提醒廣大投資者注意投資風險。

點評：近期濟民健康基本面未發生重大變化，存在市場情緒過熱及非理性炒作的情形。

NO.4 ST諾泰：上半年度淨利潤同比增長36.49%

8月20日，ST諾泰披露2025年半年報，公司上半年實現營業收入約10.48億元，同比增加26.07%，歸屬於上市公司股東的淨利潤約3.1億元，同比增加36.49%，基本每股收益0.99元，同比增加30.26%。公司表示，營收增長主要系報告期內多肽原料藥等銷售收入同比有較大增長。

點評：由於多肽原料藥特別是GLP-1相關品種的需求旺盛，ST諾泰的業績在今年上半年依然保持增長。公司在保持常規業務健康發展的同時，也需加強公司內部治理。

NO.5 三博腦科：股東TBP擬減持不超過約609萬股

8月20日，三博腦科發佈公告稱，股東TBP 3Doctors(HK)Limited計劃在本公告披露之日起15個交易日後的3個月內以集中競價和大宗交易方式減持公司股份不超過608.97萬股（佔剔除公司回購專用賬戶股份數量後總股本的3.00%）。其中，通過集中競價方式減持不超過202.99萬股，通過大宗交易方式減持不超過405.98萬股。

點評：三博腦科股東TBP因企業發展資金需求擬減持上市公司不超過609萬股的股份，約佔公司總股本的3%。在當前市場環境下，股東減持可能傳遞出對公司未來發展前景不信任的訊號。

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