漢桑科技（301491）啓動發行 全球化佈局+技術閉環驅動增長

近日，漢桑（南京）科技股份有限公司（簡稱"漢桑科技"）啓動發行，將於7月25日啓動申購，股票代碼：301491。

漢桑科技成立於2003年，是一家行業領先的提供高端音頻產品和音頻全鏈路技術解決方案的綜合供應商。在音頻技術領域深耕二十餘載，漢桑科技憑藉完整的技術體系、多元化的產品矩陣、全球化的產業佈局以及可持續發展的戰略理念，構建起具有國際競爭力的音頻產業生態。

漢桑科技始終將技術創新作爲企業發展的核心驅動力，在音頻信號處理、音頻傳輸及音頻系統智能化三大領域形成完整技術閉環。

在高性能音頻信號處理與放大技術方面，企業通過長期技術積累，實現了從音頻信號解析獲取、精準處理到放大的全流程能力，產品性能處於行業領先地位。在音頻傳輸領域，其自主研發的流媒體模組與軟件方案，兼容Airplay 2, Googlecast, Amazon Music, Spotify等全球主流流媒體平臺內容服務，並獲得其認證，支持高清音頻傳輸，形成覆蓋多房間、跨生態、支持多路併發輸出、內嵌AI能力的行業領先的語音流媒體解決方案。

在音頻傳輸技術領域，漢桑科技突破多通道無線傳輸技術瓶頸，實現低延遲、高同步的音頻傳輸效果，滿足後裝市場的家庭多區hifi、家庭影院、商用音頻等複雜場景需求。企業自主研發的AoIP有線網絡音頻傳輸技術，支持多采樣率、多通道、超低延遲、超低失真的音頻傳輸和系統控制。

音頻系統智能化技術是漢桑科技的另一技術亮點。通過構建雲邊端協同的系統框架，企業形成從核心流媒體模組到設備端、再到雲端的完整技術鏈。該方案能夠對雲端跨生態的海量音頻進行同時分發管理，並提供跨區域、跨地域的智慧音頻大系統多層級的部署、播放管理、系統控制和數據洞察。近兩年，漢桑在音頻領域率先構建了“軟件定義音頻”的技術架構，持續集成漢桑自研的核心算法和軟件，以軟件實現音頻功能，替代芯片堆疊，形成漢桑新一代的高效開發平臺，降低開發成本。

基於核心技術體系，漢桑科技構建起覆蓋高端音頻與智能物聯網的多元化產品矩陣。高性能音頻產品涵蓋家庭高保真音響產品、家庭影院產品、家庭定製安裝音頻系統和商用音頻系統。其中，高保真音響系統爲用戶帶來極致的音樂聆聽體驗，家庭影院系統則爲消費者提供如電影院現場般的沉浸式視聽體驗，家庭定製安裝音頻系統爲全屋各獨立空間提供靈活可變的音頻播放，滿足家庭成員個性化的聆聽需求，雲邊端一體化的智慧商業系統則爲商業或政企用戶提供高效的跨區域跨地域的音頻內容播放管理和遠程運維，極大提高安全性和管理效率。

在創新音頻及AIoT智能產品領域，漢桑科技推出兒童智能音箱、電競音響系統、音頻物聯網模組等。兒童智能音箱集合了雲端音頻並智能適配本地各類近場感應的玩偶角色，輔以高質量音頻播放以及多種創新交互模式的智能音箱；電競音響系統則是配備音頻多聲道解碼和聲效處理，與遊戲視頻同步，配合基於遊戲的氛圍燈光效果，實現了逼真而沉浸式的遊戲體驗。報告期內，公司主營業務收入主要來自於高性能音頻產品、創新音頻和 AIoT 智能產品，前述產品收入合計佔主營業務收入的比例在 95%左右，系公司的主要收入來源。

漢桑科技堅持"全球化"的戰略佈局，在南京、印度、丹麥設立三大研發中心，形成278人的國際化研發團隊。報告期內，公司研發費用分別爲 7,242.42 萬元、7,425.67萬元和 8,287.32 萬元，佔營業收入的比例分別爲 5.22%、7.20%及 5.70%。公司擁有多家境外子公司，位於中國香港、美國、澳大利亞、越南、印度和丹麥等國家，並在各個境外子公司及中國南京等地建立了銷售團隊。公司佈局全球化，深刻理解國際音頻行業前沿技術變化與發展趨勢。漢桑科技銷售網絡覆蓋全球市場，與NAD、Bluesound、Snap One等全球音頻行業各細分領域的衆多知名品牌達成合作，產品遠銷歐美地區。

近年來，音頻 AIoT 技術和相關產品發展迅速。公司敏銳地捕捉到了音頻 AIoT 技術發展對於音頻行業帶來的機遇，積極將新技術應用於創新產品的開發和場景應用中。公司在兒童智能音箱、跨界智能音箱等產品方面均取得了較好發展，兒童智能音箱等創新產品在全球獲得巨大成功。

隨着公司相關產品線拓展，國內現有的生產空間逐漸趨於飽和。報告期內，公司創新音頻產品和 AIoT 智能硬件產銷率分別爲 98.00%、108.52%及 98.78%，均處於較高水平。在智慧音頻物聯網產品市場需求持續增加、個性化需求逐漸增多的背景下，公司需要新建規模化、流程化的生產基地及相關基礎設施，提高產品生產與交付能力，增強市場競爭力。

本次募投建設，將進一步擴大智慧音頻物聯網產品的業務規模，有利於公司提升盈利水平。戰略層面，漢桑科技制定"1+2+3+4"發展規劃：以音頻爲技術和業務主線，以技術創新爲驅動，持續擴大業務規模，形成海內外市場協同格局；強化全鏈條技術優勢，發展音頻物聯網模組、整機、智慧音頻系統三大業務板塊；通過產品創新拓展個人、家庭、商用和車載四大場景應用，培育新的增長動能。

作爲音頻領域的創新引領者，漢桑致力於成爲行業內領先的可提供音頻全鏈解決方案和服務的國際化公司，持續將音頻物聯網模組、整機和智慧音頻系統打造爲業界領先水平。同時公司將加大自有品牌Tivoli、Primare、榮域、音範智家的投入，持續開拓貼近並引領市場需求的優質產品，爲用戶提供高品質全場景的音頻解決方案和服務。

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