疫苗業務收入腰斬 華蘭生物業績遭“滑鐵盧”

本報記者 陳婷 趙毅 深圳報道

“公司目前已按照2025年流感疫苗生產計劃組織正常的生產，疫苗行業能否回暖會受到市場供求關係、廠商競爭格局等多種因素的影響。”4月16日，華蘭生物（002007.SZ）管理層在業績會上就投資者關於疫苗業務能否在2025年回暖的問題如此答覆道。

華蘭生物主要從事血液製品、疫苗、基因工程產品研發、生產和銷售，公司業務包括血液製品、疫苗製品、創新藥和生物類似藥研發及生產，其控股子公司華蘭疫苗（301207.SZ）是國內目前規模最大的流感疫苗生產基地。

年報顯示，2024年，華蘭生物營收約43.79億元，同比下降18.02%，淨利潤約10.88億元，同比下降26.57%，爲近五年來最大降幅。報告期內，公司疫苗業務營收約11.17億元，同比下降53.54%，其中流感疫苗收入約10.73億元，同比下降55.34%；血液製品業務營收約32.46億元，同比增長10.91%，核心產品人血白蛋白、靜注丙球收入均同比增長。

據華蘭疫苗方面進一步披露，過去一年，國內多種人用疫苗產品價格出現不同程度的下降，公司結合市場情況於2024年6月對四價流感疫苗產品的價格下調30%左右；受民衆疫苗接種率變動、疫苗市場需求下滑等多重因素影響，2024年公司流感疫苗的銷售情況不及預期。

針對疫苗業務今年的生產、銷售安排以及研發投入計劃等相關問題，《中國經營報》記者分別致電致函華蘭疫苗、華蘭生物方面。華蘭生物方面表示：“暫不接受採訪。”華蘭疫苗方面稱採訪函收悉，但截至發稿未作相關回應。

競爭白熱化

4月14日，今年全國首個流感疫苗招標項目公佈中標結果。深圳政府採購網顯示，華蘭疫苗中標深圳市疾病預防控制中心（深圳市衛生檢驗中心、深圳市預防醫學研究所）深圳市60歲及以上人羣流感疫苗接種項目，其將供應15萬支三價流感疫苗，價格爲10元/支。

自去年以來，流感疫苗價格顯著下行，10元/支左右的中標價並不少見，三價疫苗的報價曾低至6.5元/支，四價疫苗的報價亦曾降至百元以內。

據華蘭疫苗方面披露，2024年，國內多家人用疫苗企業的多款產品均出現不同程度的降價情況，多家疫苗行業上市發佈的2024年度業績預告普遍顯示業績下滑超50%。公司業績波動與行業整體趨勢基本一致。

2024年，華蘭疫苗營收約11.28億元，同比下降53.21%，淨利潤約2.06億元，同比下降76.1%，扣非淨利潤約1.2億元，同比下降84.12%。其中，疫苗製品收入約11.23億元，同比下降53.34%，毛利率爲81.54%，同比下降6.7%。報告期內，公司疫苗製品銷售量同比下降26.58%至1424.2萬支，生產量同比下降16.74%至2111.32萬支，庫存量同比下降21.7%至481.19萬支。

目前，華蘭疫苗主要以四價流感疫苗銷售爲主，但在去年6月，公司宣佈下調四價流感疫苗價格。其中，兩款成人劑型產品價格分別調整至88/支（預充式0.5mL/支）、85元/瓶（西林瓶0.5mL/瓶），兒童劑型產品價格降至128元/支（預充式0.25mL/支）。華蘭疫苗方面表示，價格調整預計對公司四價流感疫苗銷售收入產生不利影響。從長遠來看，價格降低有利於刺激流感疫苗市場需求的增長，進一步提升流感疫苗接種率，擴大市場規模，帶來以價換量的市場機遇。

對於今年流感疫苗價格是否將繼續下調的問題，華蘭疫苗方面表示，公司將根據2025年流感疫苗市場的實際情況制定相應的生產計劃和銷售策略，流感疫苗價格會受到市場供求關係、廠商競爭格局等多種因素的影響，是否會發生變化尚存在不確定性。

業績波動大

疫苗子公司業績“失速”也拖累了華蘭生物。

多年來，血液製品是華蘭生物最大的營收來源，但近五年，公司業績隨着疫苗業務的營收表現出現大幅波動。

Wind數據顯示，2020年，華蘭生物淨利潤同比增長25.68%至16.13億元，當年公司疫苗業務收入同比增長132.07%；2021年—2022年，公司淨利潤同比分別下降19.48%、17.14%，對應期間內，疫苗業務收入同比分別下降24.63%、0.39%；2023年，華蘭生物淨利潤同比增長37.66%，當年疫苗業務收入同比增長32.19%。直至2024年，公司疫苗業務收入“腰斬”，華蘭生物錄得近五年最大業績降幅。

相較於疫苗業務高達80%以上的毛利率，華蘭生物的血液製品業務近年毛利率在50%左右，該業務長期依賴採漿量的增長。

年報顯示，2024年，華蘭生物建成4個新漿站，均取得采漿許可證並開始採漿；公司獲批在重慶市豐都縣設置新建單採血漿站。報告期內，公司採漿量共計1586.37噸，同比增長18.18%。

近年來，華蘭生物以血液製品爲依託，培育新的利潤增長點。除了2005年成立華蘭疫苗之外，華蘭生物於2013年成立華蘭基因工程有限公司（以下簡稱“華蘭基因”），開展創新藥和生物類似藥的研發、生產。

據華蘭生物方面披露，華蘭基因先後有10個單抗品種取得臨牀試驗批件，正在按計劃開展或準備進入臨牀試驗，貝伐珠單抗已經獲批正式生產和銷售。華蘭生物方面表示，今年一季度，華蘭基因已產生收入，但該公司未在華蘭生物合併報表範圍。

（編輯：曹學平 審覈：童海華 校對：顏京寧）