一季度盈利增長15.9%，安能物流回應關稅政策波動影響

國內快運龍頭企業安能物流（9956.HK）5月26日晚間披露2025年第一季度業績報告，公司營收25.87億元，同比增長8.8%；經調整淨利潤2.42億元，同比增長15.9%；零擔貨運總量達305萬噸，同比增長5.9%。

在今日舉行的一季度線上業績交流會上，安能物流首席運營官金雲表示，一季度業績整體符合預期，1-2月份因過年假期原因，同比增長約在7%-8%，相較12月份增速是下降，而在已經到來的二季度，“三四月份開始，考慮到市場競爭環境變化，同行企業的價格策略都比較激進，我們做了價格策略調整並陸續落地，四月實現了比較好的增長趨勢，五月份已回到了一個相對比較正常的狀態。”

金雲所說的“市場競爭環境變化”，主要是指去年以來，大零擔市場有不少新玩家入場，包括中通快運等一些直營快運企業也在做價格下沉，市場競爭有所加劇。

對於如何應對，金雲稱安能物流目前仍在聚焦“利潤與品質並重的有效規模增長”，“我們公司的核心產品依然‘3300’，一季度300公斤以下貨量同比提升18.4%，票均重同比下降17.3%至75kg。針對大公斤段產品的增長，隨着我們的運營效率以及成本的不斷優化，未來也會做一些對應的價格政策的調整。”

一季度業績報告顯示，安能物流的單位運輸及分撥成本同比下降4元/噸。截至3月底，公司網點數突破36000家（去年12月底的網點數是33000家），在加盟快運網絡中排名第一，大部分新增網點來自同行。

金雲認爲，大票零擔市場的變化對一些專線公司影響更大一些，會加速專線和區域網絡企業的出清。早在2024年，全網快運板塊收穫了14%的規模增速，而區域零擔和專線物流的規模就已呈現萎縮態勢。同時，全網快運板塊也在上演“馬太”效應，以收入口徑統計，去年快運TOP5佔TOP10總收入的82%；以貨量口徑計，快運TOP5佔TOP10總貨量的65.5%。

值得一提的是，一季度安能物流的電商貨源佔比進一步提升至36%，在跨境電商領域，安能物流已成爲TEMU國內頭程的第一合作商，還與抖音、1688、拼多多等知名電商平臺建立了緊密合作關係。

對於近期出口關稅政策波動對公司貨量的影響，安能物流首席財務官徐昊在業績會上表示“影響幅度比較有限”，因爲公司目前的收入主要來源於國內的快運業務，包括國內電商商家以及工廠和商貿流通企業，他們對美國出口的比例比較低；而目前TEMU等的跨境物流需求對公司收入貢獻還比較低，並且這類客戶也在一直調整策略對衝關稅政策的不利影響，從年初到現在的貨量增速並不慢。