美國季度GDP時隔三年再現負增長，特朗普政府關稅政策對美國經濟負面影響或將持續

美國一季度GDP環比按年率計算萎縮0.3%，前值爲增長2.4%。多名經濟學家預計，特朗普政府關稅政策將在未來幾個季度對經濟增長造成壓力。

據央視新聞報道，美國商務部4月30日公佈最新數據顯示，2025年第一季度美國國內生產總值（GDP）環比按年率計算萎縮0.3%。2024年第四季度，美國GDP環比按年率計算增長2.4%。美國商務部當天表示，第一季度GDP萎縮主要受進口大幅增加和政府支出減少拖累。

第一季度美國淨出口對GDP的拖累達4.83個百分點。這表明企業對未來關稅可能上升感到擔憂，從而大規模囤積庫存。佔美國經濟總量約70%的個人消費支出增長1.8%，較去年第四季度4.0%的增速明顯下滑，提振當季經濟增長1.21個百分點。當季，聯邦政府支出減少5.1%，拖累經濟增長0.33個百分點。而反映企業投資狀況的非住宅類固定資產投資增長9.8%，提振當季經濟增長1.29個百分點。

多家外媒指出，這是2022年第一季度以來，美國季度GDP首次出現負增長。

"貿易影響巨大。”PNC金融服務集團（PNC Financial Services Group）首席經濟學家Gus Faucher在接受雅虎財經採訪時表示，企業試圖在關稅政策實施前搶佔先機，因此大量進口，庫存大大增長，但潛在需求中的消費支出增長穩健。

經濟學家Robert Frick認爲，第一季度美國GDP受到衝擊並不讓人意外，主要原因是企業爲搶在關稅政策落地之前大量進口商品，導致貿易平衡惡化。對未來經濟擴張更有說服力的數字是消費支出，它有所增長，但增速相對較弱。

“這可能是惡劣天氣或者去年年底消費激增導致的，需要引起注意（concerning），但不至於警惕（alarming）。”Robert Frick如此評價美國一季度GDP。

支出放緩也被認爲是拖累美國一季度GDP增長的原因之一。在馬斯克（Elon Musk）政府效率部的影響下，消費支出放緩和聯邦政府支出大幅下降也導致了GDP走軟。Fwdbonds首席經濟學家Chris Rupkey認爲，政策顧問們根本無法掩飾這一點，儘管有些消極影響是由人們急於在關稅上漲前進口商品導致的。

展望未來，多名經濟學家認爲，特朗普政府關稅政策對經濟的負面影響或仍持續。

據路透社報道，經濟學家預計，隨着進口拖累效應消退，美國經濟將在第二季度反彈，但可能不足以避免陷入一段增長低迷、通脹高企的時期，特朗普政府不斷變化的關稅政策所造成的不確定性至關重要。

“如果貿易井噴是企業抵禦關稅而預先購買進口商品的結果，那麼貿易平衡的衰退將在第二季度逆轉。”高頻經濟公司（High Frequency Economics）首席經濟學家Carl Weinberg認爲，這將帶來一些GDP的增長。不過，關稅政策將拖累GDP增長在今年年底轉負。

Gus Faucher認爲，總體而言，2025年迄今爲止，關稅對經濟的影響一直是負面的，在今年剩餘的時間裡，關稅很可能持續產生負面影響。

澎湃新聞記者 林倩冰