野村投信：聯準會6月再降息 全年降2碼

野村投信4日記者會，推估聯準會6月再降息，全年降2碼。(野村投信提供／洪凱音臺北傳真)

美國聯準會1月底宣佈維持利率不變，暫緩降息；野村投信表示，美國製造業指數不錯，雖然加徵關稅可能造成通膨疑慮，但至少通膨數據趨緩、美國公債殖利率維持穩定， 美國長期處於降息循環，預計聯準會6月再次啓動降息，估全年降2碼。

野村投信進一步指出，美國長期處於降息循環，以現在的美債殖利率水準而言，是進場投資債券是不錯的時機。野村預計於2月18日展開募集的「野村全天候環球債券基金」，運用多元債種、存續期、信用風險與產業配置等四大全天候策略因子，無論面對何種總經環境，目標爲追求報酬極大化與風險最小化，非常適合做爲核心資產之一環並長期持有。

野村投信投資策略部副總張繼文表示，在全天候債券策略的四大因子中，多元債種可以說是最關鍵的核心，野村全天候環球債券基金除了常見的公債、公司債(投資級與非投資級)，還可納入浮動利率債、混合資本債與可轉債，以提升投資組合的效益。

張繼文指出，投資級債券雖然是投資組合的核心，但在景氣復甦，違約風險下降的環境下，投組將會增加信用曝險，主要透過增加非投資級公司債來提升殖利率與資本利得潛力；相反的在景氣下滑至衰退期間，則會降低或消除信用曝險，透過加碼公債或者利用公債期貨來降低信用風險。

產業配置部分，隨着進入不同景氣循環階段，可找出受惠產業並進行加減碼。舉例來說，經濟復甦期間，對景氣敏感度較高產業表現率先勝出，因此會偏好金融、房地產與工業等產業；如果是在經濟衰退期間，央行可能會採取降息行動，防禦性產業表現領先，因此會偏好非循環性消費、健康護理與公用事業等產業。