“藥王”專利懸崖倒計時 默沙東(MRK.US)“未雨綢繆”啓動30億美元瘦身計劃

智通財經APP獲悉，在全球最暢銷藥物——抗癌藥Keytruda即將面臨仿製藥競爭之際，製藥巨頭默沙東(MRK.US)在最新財報中宣佈將年度支出削減30億美元。數據顯示，該公司季度營收爲158.1億美元，符合市場預期；淨利潤達44.3億美元，較上年同期的54.6億美元有所下滑。

這家總部位於新澤西州拉威的藥企週二聲明稱，將裁減行政、銷售和研發部門崗位，並縮減房地產持有規模。默沙東預計重組計劃將在2027年底前完成，也就是Keytruda核心專利到期前一年，屆時該藥物還將面臨美國政府強制降價。

該公司表示計劃將節省資金用於新藥研發和上市。

默沙東首席執行官Rob Davis在財報電話會議中表示：“我們啓動的多年期優化計劃，將把投資和資源配置從成熟業務領域轉向新興增長引擎，加速產品組合轉型，推動創新驅動的新一輪增長。”他特別強調，隨着新產品陸續上市、臨牀數據持續向好及業務合作不斷推進，公司對應對Keytruda專利到期充滿信心，“這更像是一個需要翻越的山坡，而非懸崖，我們堅信能夠實現長期增長”。

另外，默沙東還在應對其第二大產品HPV疫苗Gardasil的連鎖反應。這家制藥商週二宣佈將延長對華供貨暫停期至2025年底，較今年初“年中恢復供應”的預期大幅推遲。據瞭解，中國市場需求驟減迫使默沙東停止供貨，並撤銷了2030年實現110億美元年銷售額的預期。第二季度Gardasil銷售額暴跌55%(中國市場需求停滯爲主因，日本市場需求減弱也造成影響)，若排除中國則下降3%。

財報公佈後，默沙東股價在週二美股盤前下跌逾4%。

Keytruda“餘威猶存”

目前，默沙東的現金奶牛Keytruda仍在推動增長。

Keytruda第二季度銷售額同比增長9%至79.6億美元，超出分析師預期，助力公司調整後每股收益達2.13美元，超過華爾街預期的2.01美元。

不過，默沙東收窄了全年銷售和利潤指引，調整後每股收益預期區間從8.82-8.97美元上調至8.87-8.97美元;全年營收預期從641-656億美元調整爲643-653億美元。值得注意的是，該指引已包含特朗普政府現行關稅政策帶來的2億美元預期影響，但未計入可能實施的醫藥行業專項關稅。

據瞭解，特朗普政府推遲已久的藥品進口關稅即將生效。自8月1日起，從歐盟進口的藥品將開始徵稅，本月晚些時候還將實施更廣泛的行業關稅。

默沙東已採取防禦措施：囤積足量在愛爾蘭生產的Keytruda以規避2025年潛在關稅，並披露未來四年將在美國投入超90億美元擴大本土化生產。

巨大營收缺口

過去12個月默沙東市值蒸發超30%，因投資者對其“後Keytruda時代”的憂慮日益加深。這款佔公司近半營收的抗癌藥持續增長，反而凸顯出默沙東商業計劃中未來將出現的巨大營收缺口。

該公司將獲批治療罕見肺病的Winrevair吹捧爲潛在重磅藥物，並強調在研的癌症、心血管和HIV新藥管線。第二季度Winrevair銷售額達3.36億美元，超出市場預期，動物保健業務表現亮眼，營收達16.5億美元，同比增長11%，但麻疹、腮腺炎和風疹疫苗未達預期。

爲緩解Keytruda必然衰退的影響，默沙東計劃推廣預計年內獲批的便捷版Keytruda(皮下注射劑型替代靜脈輸注)。公司稱新版Keytruda最終將搶佔原劑型30%-40%的市場份額。