亞馬遜電話會：AWS遇AI電力瓶頸！自研芯片成突圍關鍵，性價比領先30%-40%

8月1日週四，亞馬遜公佈了今年第二季度財報。儘管公司總營收和營業利潤均超出華爾街預期，但其賴以生存的雲服務（AWS）業務增長乏力、利潤率急劇收縮，引發了市場對其可能失去行業領導地位的深度憂慮。在隨後的電話會議中，CEO安迪·賈西罕見公開承認AI算力存在供應瓶頸，進一步加劇了投資者的擔憂情緒，公司股價在盤後交易中應聲下挫7%。

對於亞馬遜而言，這是一份“喜憂參半”到足以讓市場感到恐慌的財報。財報顯示，其利潤核心AWS業務本季度銷售額同比增長17.5%，達到309億美元。在競爭對手動輒以30%甚至更高增速狂奔的背景下，這一數字顯然無法讓投資者滿意。

比增長放緩更致命的，是盈利能力的急劇惡化。AWS的營業利潤率從第一季度創紀錄的39.5%驟降至32.9%。首席財務官布萊恩·奧爾薩夫斯基解釋稱，這主要是因爲公司爲支持生成式AI而“在芯片、數據中心和電力方面投入更多資本”，導致折舊費用大幅上升。這無異於向市場證實，爲了不被甩下AI的戰車，亞馬遜正被迫進行一場昂貴的豪賭，而代價就是其曾經引以爲傲的“現金牛”業務正在流血。

面對分析師關於“是否落後於人”的尖銳提問，賈西給出了本次電話會議中最具衝擊力的回答。他坦言：“我們目前的需求超過了我們的供應能力。”他進一步解釋，限制存在於多個層面，而“最大的制約因素是電力”。這一表態，實際上是從側面證實了市場關於其執行能力和規模擴張速度可能落後於競爭對手的猜測。

當然，賈西也試圖發起反擊。他將大量時間用於闡述AWS的防禦策略，反覆強調其在安全性和運營性能上的優勢，並意有所指地表示“你在其他玩家那裡會看到非常不同的安全結果”。

同時，他高調亮出了亞馬遜的“秘密武器”——自研AI芯片Trainium2，宣稱其“性價比比市面上其他GPU供應商高出30%到40%”，並密集介紹了包括AI編程助手Kiro在內的一系列新工具，試圖向市場證明，AWS擁有贏得AI馬拉松的長期耐力與創新能力。

在AWS的陰影之下，亞馬遜其他業務的亮眼表現顯得黯然失色。公司宣佈今年的Prime Day會員日活動是“有史以來規模最大的一次”，廣告業務也實現了22%的穩健同比增長。通過持續優化物流網絡，配送速度和成本控制均取得了顯著成效。

然而，即便是這部分看似穩固的業務，也面臨着巨大的外部風險。當被問及關稅問題時，賈西的態度極其謹慎。他表示，上半年尚未看到需求減弱或價格大幅上漲，但無法預測下半年的情況，特別是當預先採購的庫存耗盡後，成本上升將由誰來承擔仍是未知數。他直言：“很難知道關稅最終會如何確定……我們不知道會發生什麼。”

以下是財報電話會的要點提煉：

以下爲財報電話會全文，由AI工具翻譯：