小鵬汽車：2025年銷量欲翻倍，Q4預計盈利

【行業動態與市場走勢受關注】上海市人民政府辦公廳印發《上海市提振消費專項行動方案》，提出加力擴圍實施消費品以舊換新，促進汽車消費，落實國家及本市相關補貼政策，新增數碼產品購新補貼，支持綠色家電家居家裝消費。 2025年5月20日，南非內閣正式批准《關鍵礦產與金屬戰略》，明確不同關鍵性等級礦產，鉑金等爲高關鍵性礦物，黃金等爲中高關鍵性礦物，銅等爲中等關鍵性礦物。 小鵬汽車董事長何小鵬在2025年Q1業績會上稱，公司有信心2025年銷量同比翻倍以上增長，預計四季度盈利，全年規模性自由現金流轉正。 海外礦端價格下調，對國內盤支撐弱，盤面價格下跌，冶煉端成本壓力加劇，代工廠減產。需求側進入淡季，疊加美國關稅衝擊，需求難超預期。 5月22日，電池級碳酸鋰現貨均價6.305萬元/噸，環比持平；工業級碳酸鋰均價6.145萬元/噸，環比持平。 2507合約收盤價62140元/噸，結算價61980元/噸，漲幅1.67%，基差1070元，倉單日內減530張至35863張。 5月22日LC午後快速反彈，衝高近6.3萬元後回落，部分解讀爲受南非《關鍵礦產與金屬戰略》影響。非洲國家收緊礦產政策或擡升後續成本，但南非主要發運港未受影響，短期弱現實依舊，反彈是重新空單入場機會。 策略建議，空單6.3以上可重新入場。