消費與科技雙輪驅動 50只基金淨值創歷史新高

在經歷美國“對等關稅”引發的全球市場巨震後，A股以超預期的韌性成爲資金“避風港”。截至4月28日，儘管短期波動劇烈，但市場情緒在政策託底與經濟復甦預期下逐步修復，250只主動偏股基金成功走出“黃金坑”，淨值創年內新高，其中50只基金更刷新成立以來峰值。這一表現不僅印證了中國經濟的抗壓能力，也揭示了結構性行情的深化邏輯。

從持倉結構看，創新藥與北交所標的成爲本輪基金逆襲的核心引擎。匯添富香港優勢精選A以59.93%的年內漲幅領跑，其重倉的港股創新藥企業受益於風險偏好回升與行業政策紅利。長城醫藥產業精選A等基金則聚焦具備海外合作潛力及商業化放量的創新藥企，認爲行業正迎來“奇點時刻”。北交所主題基金同樣亮眼，華夏、中信建投旗下產品年內漲幅超50%，持倉集中於專精特新細分龍頭，凸顯政策對中小科技企業的扶持效應。這一趨勢與機構“短期看內需、長期看科技”的策略不謀而合——消費板塊估值處於近十年低位，而AI、機器人等硬科技領域則被視爲產業化元年臨近的“新質生產力”。

消費復甦與科技迭代的“雙主線”邏輯進一步強化了市場韌性。政策端，《提振消費專項行動方案》推動汽車、家電等傳統消費升級，智能穿戴、服務機器人等新興場景拓寬賽道邊界；科技端，特斯拉Optimus、小米CyberOne等產品加速迭代，帶動伺服電機、傳感器等上游需求激增。金元順安元啓等基金通過分散佈局小微盤股及新興消費（如潮玩、寵物經濟），在震盪市中持續創出淨值新高，印證了“年輕化消費+科技賦能”的長期潛力。國泰消費優選等基金則捕捉到美容護理、寵物食品等細分領域的結構性機會，顯示內需復甦正從“總量驅動”轉向“代際變遷”。

機構普遍認爲震盪顛簸期需兼顧防禦與彈性。建議關注紅利資產（如公用事業、銀行）與AI應用端創新；看好政策驅動的金融地產鏈及健康消費、IP消費等新場景。儘管外部擾動猶存，但A股估值優勢與增量政策預期仍構成支撐。正如高盛所言，市場對關稅敏感度降低，資金正從“恐慌交易”轉向“確定性定價”，新一輪結構性牛市或已在孕育之中。