祥碩中信49購01 潛利足

祥碩中信49購01（061303）

連結標的：祥碩（5269）

1/22收盤價2,070.00/-15.00元

祥碩產品線主要分爲PCIe、SATA與USB三大類，營收結構可區分爲代工業務比重約50~60%、主控30~40%、裝置端晶片10~20%。主控端晶片位於板卡端，產品包括PCIe to USB或PCIe to SATA、PCIe Switch晶片。去年第4季營收季減10.6%、年增11.1%，預估毛利率52.6%，稅後純益9.4億元，季減4%、年增39%，每股純益（EPS）12.5元。

市場看好祥碩今年營運正向成長，主要在於，大客戶市佔率提升。依據研調機構統計，AMD在桌機市佔率在去年第4季攀升至28.7%，且目前已有終端品牌在今年高階桌機全系列導入AMD處理器，對推升AMD市佔率有幫助，連帶有助於推升祥碩晶片組的代工業務。

此外，祥碩USB4在去年上半年僅初始小量device端與host營收貢獻，第3季USB4營收比重攀升至高個位數，今年隨AMD高階870/870E要求標配USB4，並且USB4溫度高成本也高，因此爲單獨外掛一顆，目前看來下一代晶片仍將採外掛一顆USB4 host晶片，使得今年USB4主要動能將來自於host端拓展。

權證發行商表示，投資人若看好祥碩後市，可挑選價外長天期認購權證，如祥碩中信49購01（061303），以小金搏大利。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人蔘考時請審慎爲之。）