攜程、新東方入局民宿行業，市場出清後仍是門好生意嗎？

21世紀經濟報道記者 劉婧汐 廣州報道

天眼查顯示，近日，上海山海有野酒店集團獲得由上海赫程國際旅行社有限公司A輪融資2626萬元，佔股67%，而後者由成都攜程信息技術有限公司100%持股。也就是說，攜程以2626萬元拿下了高端民宿品牌大樂之野67%股權。

（攜程持有山海有野67%股份。圖源：天眼查）

據悉，上海山海有野酒店集團有限公司2017年成立於莫干山，創始人吉曉祥爲同濟大學規劃專業背景。目前，山海有野旗下酒店數量爲25家，分佈在莫干山碧塢村、蘇州餘山島、寧夏中衛等地。

就在前不久，俞敏洪也向一家小衆高端酒店品牌遞去了橄欖枝。天眼查顯示，西藏鬆贊綠谷文化旅遊有限公司的註冊資本由約1.7億元人民幣增至約2億元人民幣，新東方持股約12.4%，招銀國際持股17.9%，創始人白瑪多吉持股21.3%。

和山海有野相似，鬆贊集團由創始人白瑪多吉2001年在香格里拉創辦，遠離城市，偏隅滇藏線，截至目前共有18家酒店，分佈在麗江、雨崩、南迦巴瓦等地。

不約而同收購中高端民宿品牌，攜程、新東方有何佈局？又將對整個民宿行業帶來怎樣影響？

價格戰、同質化競爭激烈

小寧在桂林、陽朔運營民宿已有十年時間，但近兩年來，她愈發覺得生意不好做了。

“做民宿的初衷是想在城市裡打造一個充滿人文特色的居住空間，但是，因爲市面上的民宿同質化太嚴重，並且行業逐漸進入價格戰，到手的利潤逐年減少，我在一年前徹底停止了手下民宿的擴張。”她說。

小寧的情況不是個例，當下的民宿行業陷入了白熱化的同質競爭中，價格戰使得利潤回報越來越低。

根據訂單來了日前發佈的《2024酒店、民宿行業數據與趨勢報告》，2024年我國民宿平均入住率爲33%，創近5年來新高。但是平均房價爲502元/間夜，創近5年來新低；而在平均收益上，2024年爲165.8元，同樣創近5年來新低。

艱難的營收狀況導致市場上民宿企業存續週期不長，社交媒體上有關“民宿轉讓”的帖子裡，民宿老闆“白菜價”出清的情況非常常見。

根據Fastdata極數《中國民宿行業發展趨勢報告2025》，截至2024年，中國民宿企業超四十萬家，成立時間不超過三年的佔比近六成。民宿老闆整體對民宿投資滿意度較低，近六成民宿老闆後悔投資民宿項目。

小寧向記者表示，現在如果有想要投資民宿的個人企業主向她徵求建議，她都會勸對方慎重考慮。“傳統行業投資需要謹慎，差異性和運營能力至關重要。如果只是一個基礎空殼，很容易被市場淘汰。畢竟，附近成千上萬的酒店民宿客房，都在爭奪目前並不多的客人。”小寧說。

山海有野的創始人吉曉祥也曾發表過類似的看法。“靠產品驅動發展幾年後，我們就發現，民宿產品的同質化現象越來越嚴重。”“如果說民宿的第一個競爭節點是產品，那麼如今的民宿市場，已經進入了第二個競爭節點，即服務競爭。”他在一次行業分享會上如此說道。

由此看來，民宿在運營服務方面的能力正在變得越來越重要。同時，高端化、精品化、小衆化成爲了民宿市場的新發展趨勢，民宿不再以“性價比”爲關鍵詞。

根據《中國民宿行業發展趨勢報告2025》，中國民宿高端化趨勢持續增強，每間夜超400元的民宿需求佔比達30.9%，同比大幅增長。由此看來，中國民宿消費需求，正從網紅民宿打卡向能帶來良好旅行體驗的方向擴展，低端民宿項目快速被市場淘汰，個性化、中高端民宿項目將成爲未來增長動力。

圖源：Fastdata極數

在此趨勢下，或許只有集團化、連鎖化、品牌化的民宿品牌能夠依靠規模效益盈利。

規模化擴張前夜

《中國民宿行業發展趨勢報告2025》提到，2024年中國民宿市場規模達到422.7億元，民宿行業融資規模達44.9億元，創近7年來新高。

爲何民宿市場生意難做，卻融資火熱？背後或許是，消費刺激政策和龐大的康養消費需求帶來了足夠大的擴容空間，同時市場加速洗牌出清，民宿行業正處於規模化發展的關鍵期。

從政策端來看，國家對於民宿業態給予了足夠多的支持。今年1月份，國務院辦公廳印發的《關於進一步培育新增長點繁榮文化和旅遊消費的若干措施》中提到，豐富溫泉、旅拍、房車、郵輪、遊輪、遊艇、鄉村民宿等旅遊產品。

從需求端來看，銀髮經濟帶動的“康養消費”市場一片藍海。《中國國內旅遊發展年度報告（2022—2023）》顯示，2021年，45歲以上中老年旅遊者合計出遊11.94億人次，佔據國內旅遊客源市場36.81%。其中45—64歲人羣出遊9.02億次，佔比27.80%，成爲旅遊市場第一大客源，而養生度假和健康度假則是銀髮經濟的重要細分需求。

在此情況下，養老產業將與文旅產業進一步深度融合。

“推動養老產業與文化、旅遊、健康、體育、家政等相關產業和業態融合發展，豐富拓展養老服務消費領域和消費場景，釋放養老消費潛力。”民政部副部長唐承沛在3月23日舉行的中國發展高層論壇2025年年會“人口結構變化的挑戰與機遇”專題研討會上如此表示。

也有旅遊出行業內人士對記者表示：“現在許多剛剛退休的老年人出行的第一選擇不是出國出境，也不是大城市，而是具有‘療養’特質的中高端度假村。並且老年人通常不會短暫地停留，而是長期居住。”

值得注意的是，這類中高端民宿項目往往投資大、回報週期長，對於選址、定位、設計、服務等軟硬件設施的要求都較高。

在中國民宿市場，此前已有依靠資本規模化擴張的先例。

2018年8月15日，華住宣佈完成對國內精品度假酒店品牌——花間堂的戰略收購。華住以近4.63億元人民幣收購青普旅遊及同程旅遊合計持有的花間堂71.2%股權。此次收購完成後，華住將合計持有花間堂82.5%股權，成爲第一大股東。當時，花間堂開業項目21個，房間總數575間。截至2024年4月，花間堂在營門店超150家，實現規模化倍速增長。

較大的擴容空間和高門檻的成本投入要求，吸引資本入局，攜程、新東方紛紛加大在民宿行業的實體佈局。

可以預見的是，未來的民宿投資和運營，會逐漸向專業化、資本化方向發展，整個賽道也有望更加成熟。對標花間堂被華住入主後的拓展歷程，攜程入主後的大樂之野，和獲得新東方投資的鬆贊，或許很快就會邁出各自的擴張步伐。

值得注意的是，即使是巨頭也要面臨行業的共性問題，從投資角度來看，民宿利潤率低、回本週期長是業內普遍存在的現狀。

與連鎖酒店不同，中高端民宿的客房數量往往比較低，單房面積大，一家酒店的房間數量平均在15-20個之間。以2019年開建的大樂之野·中衛沙坡頭項目爲例，客房數量15間，項目總投資1200萬元（包含業主投資），預計要4年回本。

再看收購方，其實攜程很早就已經開始構建鄉村民宿版圖，推出“花築”子品牌，用加盟方式做民宿連鎖，可惜後來慘淡收場。2021年，攜程再次進入民宿領域，依舊用加盟模式，創立了攜程度假農莊，但同樣並沒激起多大浪花。作爲OTA平臺的攜程，對線下民宿的運營能力存疑。

同時，諸如亞朵這樣快速擴張的中高端連鎖品牌品牌，也在同等價位上爭奪着民宿的市場。平均入住率85%，開業6個月即可盈利，單店客流6萬，4年在62個城市開業90家……無論從哪個維度上來說，亞朵規模化、連鎖化的效率都是民宿望塵莫及的。

在這樣的情況下，民宿品牌規模化發展仍存在不小挑戰，經過多年整合，擁有豐富運營經驗的酒店集團們，仍然在中高端市場上佔據着較大的優勢。