西部證券:第三方IDC服務商份額有望提升 行業轉型加速演進
智通財經APP獲悉,西部證券發佈研報稱,IDC以長期託管和租賃爲主,投資回報週期長,AIDC投資回報週期偏短。IDC需求驅動力轉向AI,需求規模建設力度擴大以及結構上向定製化、多元化演進。運營商占主導地位,第三方IDC服務商憑藉效率與彈性優勢份額有望提升。在AI浪潮和“東數西算”政策推動下,IDC行業正從傳統的數據存儲與網絡服務平臺,向算力密集型、綠色節能型和智能化方向加速演進。
西部證券主要觀點如下:
IDC是一門什麼樣的生意?
IDC是爲企業提供互聯網基礎設施服務的專業化物理設施。數據中心整體建設歷經規劃、設計、施工、交付測試至上架運營五大階段。以奧飛數據爲例,奧飛數據IDC整體項目自啓動至全面投產的完整週期大約爲12個月,投資回報週期約6.7年,IRR%約12.09%-12.30%。
AIDC與IDC的差異?
1)技術層面上,IDC以通用服務器爲主,機櫃功率密度較低,散熱主要依賴風冷;AIDC以高密度AI服務器爲主,液冷技術爲主流。2)業務層面上,IDC定位於一般性的計算需求和基礎數據存儲,以長期託管和租賃爲主,投資回報週期長;AIDC專攻AI訓練推理、高性能計算,提供垂直化和專業化服務,如定製化機櫃部署、專用冷卻解決方案等,投資回報週期偏短。
如何理解IDC需求?
1)需求驅動力上,由雲計算轉向AI。2)需求規模上,建設力度繼續擴大。3)需求結構上,頭部互聯網仍是基本盤,但腰部客戶、傳統企業及外資客戶需求快速增長,驅動IDC服務向定製化、多元化演進。
如何把握供給端發展演變?
1)2024年在用算力中心標準機架數達880萬,平均上架率持續提升。供給結構上,一線城市及其周邊爲IDC核心區域、需求外溢;西部地區逐漸崛起。2)供給端核心壁壘在於資源稟賦、交付速度、運維能力:資源價值與IDC的地理位置強相關,交付速度影響獲取訂單的能力,後期運維能力對設備的安全、節能、穩定等影響較大。此外,新趨勢下,算力租賃新業態影響IDC拿單。3)競爭格局上,運營商占主導地位,第三方IDC服務商憑藉效率與彈性優勢份額有望提升。
IDC將何去何從?
1)技術架構躍遷:超高密度與異構計算驅動算力革命。2)綠色高效協同:低碳供電與液冷散熱重塑能效標準。3)AIDC集羣化發展趨勢:東數西算戰略下的全球資源優化。4)AIDC交付速度提升,預製化模塊化或成行業趨勢。5)AIDC建設全球化,東南亞成爲國內廠商AIDC建設出海核心區。
風險提示:AI發展不及預期;政策風險;行業競爭加劇。
本文源自:智通財經網