沃爾核材接待16家機構調研，包括山西證券、華泰證券、招商基金等

2025年5月16日，沃爾核材披露接待調研公告，公司於5月15日接待山西證券、華泰證券、招商基金、天弘基金、浩期資產等16家機構調研。

公告顯示，沃爾核材參與本次接待的人員共2人，爲樂庭智聯董事長夏春亮，董事會秘書邱微。調研接待地點爲線上會議。

據瞭解，公司 2024 年年報中行業和產品口徑發生變化，主要是所屬行業融合發展加快，業務結構優化，將原熱縮材料等行業調整爲電子通信等行業，部分產品名稱也做了適當調整。2024 年度和 2025 年一季度經營業績較好增長，因加大研發和市場開拓力度，各產品營業收入增長，還通過提升自動化水平等舉措提升盈利。公司高速通信線業務訂單需求持續增長，產能利用率較高，通信線纜業務將結合動態變化調節資源組織生產。

據瞭解，公司 224G 高速通信線產品良率穩定，該產品進入門檻較高，公司憑藉技術實力和交付能力佔據一定市場份額。樂庭智聯汽車線品類齊全，車載通信線增長較快。公司已開展下一代產品技術預研工作，發行 H 股並上市主要基於業務發展需要，有助於推進國際化戰略等。

據瞭解，公司目前投資圍繞現有主業，解決業務發展問題，未來是否有併購計劃需綜合考慮多方面因素。

調研詳情如下：

1、關注到公司2024年年報行業和產品口徑發生了變化,請問本次調整主要是基於什麼原因?

答:公司主要業務及產品未發生重大變化,但是所屬行業融合發展加快,業務結構隨着產業發展相應不斷優化。爲更清晰反映公司戰略定位、對應行業發展趨勢及實際業務結構情況,因此對現有業務所屬行業進行了歸類整合:將原熱縮材料行業和電線行業調整爲電子通信行業,原電力行業和新能源汽車行業調整爲新能源電力行業。這一調整既體現了不同產品的終端應用場景融合發展,又突出了公司在關鍵賽道的戰略聚焦。

此外,公司同步對部分產品名稱也做了適當調整:電子產品調整爲電子材料,電線產品調整爲通信線纜,並將原新能源產品拆分爲新能源汽車產品及風電產品,以更爲準確反映產品屬性。

2、公司2024年度和2025年一季度經營業績均實現了較好的增長,請問主要驅動因素是什麼?

答:上述業績期內,公司不斷加大研發和市場開拓力度,使得公司電子材料、通信線纜、電力產品、新能源汽車產品的營業收入均實現不同程度增長;同時,公司還通過持續提升自動化水平、提高生產效率、優化產品結構等積極舉措來提升盈利能力。綜合因素影響下,公司取得了較好的經營業績。

3、請問公司高速通信線業務目前最新的經營情況如何?產能如何?公司將如何提升產能利用率?

答:目前公司高速通信線訂單需求持續增長中,產能方面,結合公司的採購計劃以及設備供應商的交付能力,部分關鍵設備已到貨,後續仍會有多臺設備陸續到貨。

目前公司通信線纜業務板塊產能利用率較高,公司將結合行業趨勢、市場需求以及銷售情況的動態變化,合理調節資源、組織生產,以匹配客戶需求。

4、請問公司224G高速通信線目前良率情況如何?目前該產品的行業競爭情況怎麼樣?

答:目前公司224G高速通信線產品良率穩定,能夠滿足客戶需求。鑑於224G高速通信線的生產工藝較爲複雜,爲保持產品的高傳輸速率和質量穩定性,對生產設備、品質控制、檢測能力及關鍵技術參數等方面均有嚴格的要求標準,且下游頭部客戶對於企業的長期供貨穩定性、履約能力及企業資質有較高要求,因此該產品的進入門檻較高。公司憑藉着成熟的技術實力和穩定的交付能力,與行業頭部客戶保持着長期穩定的合作關係,佔據了一定的市場份額。

5、樂庭智聯生產的汽車線相關產品情況如何?

答:公司控股子公司樂庭智聯的汽車線品類較爲齊全,可廣泛應用於汽車領域,細分產品包括車載通信線、汽車花線等;其中,以太網等用於車內信號傳輸的車載通信線增長速度較快,正在批量交付中。

6、請問子公司樂庭智聯是否有更高速率產品的技術儲備?譬如448G高速通信線產品?

答:公司根據行業發展趨勢和客戶需求,持續推進技術迭代和產品升級,不斷提升自主研發能力,以確保公司保持行業技術領先水平;公司已在開展下一代產品的技術預研工作。

7、請問公司是基於什麼原因開展發行H股並上市的工作?

答:公司本次擬發行H股並上市事項,主要是基於公司實際業務發展需要。本次發行將有助於進一步推進公司國際化戰略,提升公司國際品牌形象,同時,有利於公司拓寬融資渠道,爲公司在技術研發、產能建設以及海外市場佈局等方面的持續投入提供有力支持,以增強公司核心競爭力。

8、請問公司未來的投資情況如何?是否有新的併購計劃?

答:公司目前的投資主要是圍繞現有主業進行投資建設,以解決現有廠房和產能的瓶頸等業務發展問題。未來是否會有相關併購計劃,需結合公司戰略、行業發展、業務協同、併購成本等因素綜合考慮。

本文源自：金融界

作者：靈通君