外賣殺，更激烈了

今天講講，三廠大戰。

淘寶、京東和美團，都是國內有名的大廠，但最近股價都在下跌，這是因爲三家爲了搶“閃購”蛋糕，開啓了燒錢模式。

企業燒錢補貼用戶，那自然利潤就少了，反映到財報，股價肯定要下跌。而且大多數人都不知道，誰終將會贏得勝利。這種不確定性，放大了投資者的恐慌心態。

反觀消費者，開心壞了，比如我辦公室的小夥伴，跟我說，三家平臺，挨個薅羊毛，搞不好還能拿到“0元購”。

所以有句話很真理，企業之間的每一輪戰爭，最終都由股民買單……但不要着急。

接下來我將系統性講解，這場大戰的背景、走勢和結局預判。文章涉及到專業內容，比較燒腦，但我會盡量簡易化，幫大家看懂這場戰役。文章較長，耐心看。

爲什麼三大巨頭，好端端地突然開啓了互掐模式？這就要先了解電商的本質。

電商，根據消費場景，可以分爲四大類：

1、高頻急需

2、高頻非急需

3、低頻非急需

4、低頻急需

其中“高頻急需”和“低頻非急需”，是一直以來的主流。

“高頻急需”，代表是餐飲外賣，比如寫字樓裡的年輕人，每天都要吃飯，這就是高頻，餓了就要吃，配送速度越快越好。這就是急需。

以此催生出了美團和餓了麼兩大外賣巨頭。

而“低頻非急需”，就是最傳統的“貨架電商”，比如你從網上買一件衣服，你不可能每天都要買一件，商家也不可能馬上給你送到家。

淘寶、京東是早期巨頭，後來拼多多以“低價電商”入局，抖音、快手和小紅書等，以內容電商入場，都來切割這盤蛋糕。

而“高頻非急需”，典型如社區團購，就是近兩年比較火的社區買菜，搞什麼團長，次日送達，固定站點，用戶自提。

但這個商業模式其實很差勁，用戶粘性低，運營成本高，當年下場的各家大廠，都沒有賺到多少錢，風口過去，都面臨着倒閉清算。

高頻急需（外賣）、高頻非急需（社區團購）、低頻非急需（貨架電商），基本沒有什麼利潤可做了，各大平臺才發現，最後一個低頻急需（閃購），有巨大的利潤空間。

閃購，最早在2018年由美團內部上線，初衷是爲了滿足消費者對藥品、鮮花、電子產品等品類的“應急需求”。

比如說我突然感冒了（低頻），很難受，我要買藥，但不想出去，那麼就可以通過閃購到家，半個小時拿到藥。（急需）

剛開始不溫不火，但近幾年，突然成爲電商行業中，增長最快的現金奶牛。爲啥呢？

這跟人們的消費習慣有關。

之前人們買一個東西，願意等一等，從最早願意等一個星期，到三天，再到一天。京東當初崛起，就是因爲次日達，滿足了人們對即刻得到商品的痛點。

但美團電商，又把時間縮短到半個小時內。借用外賣騎手的龐大運力，和地推合作商家的供應渠道，瘋狂擴展SKU邊界。

包括冰箱、電視、洗衣機這種大件，還有各種各樣線下實體店的服飾，鞋包等等，只有你想不到，沒有他們做不到。

我前段時間出差，第二天想在酒店游泳，但忘帶游泳的衣服，突發奇想，閃購了一套迪卡儂，半個小時到貨。

其實無論是高頻還是低頻，對於消費者來說，都需要速度越快越好，而閃購，恰恰就滿足了用戶這一痛點。

但聰明人應該發現了，美團在發展閃購的過程中，無形中搶走了京東，大量訂單。

同樣的價格，我爲什麼不選擇在美團下單，半小時拿到小米吹風機，而選擇京東的隔日達？

本來京東傳統電商，這幾年就不好過，如果再被美團這麼幹下去，京東難有未來。於是東哥急了，開戰！

如果能打贏閃購這場仗，很可能會扭轉戰局，甚至可以將自己的低頻業務帶動起來，比如一週打開一次的京東用戶，因爲京東外賣，一週打開5次京東，只要打開多次，就有在貨架電商下單的機會。

於是美團和京東的外賣之戰，就這麼打響了。其核心也是爲了搶奪閃購業務。

打着打着，阿里發現不對勁啊，因爲按照歷史規律，互聯網企業掐架，老大老二打仗，無論輸贏，老三肯定得完蛋。

而餓了麼可能是阿里最後在即時零售戰場，佈局的一枚棋子。而且阿里的邏輯跟京東一樣，如果能搞定閃購，那麼淘寶業務也會打開高頻市場，實現戰略逆轉。

於是淘寶也宣告加入戰局，而且把閃購業務直接放到了淘寶APP頁面上，而不是餓了麼，有一種破釜沉舟的架勢。

說白了，三廠之爭，是因爲過去高速增長的時代，已經結束了，增量匱乏，但平臺又想做全鏈交易，讓用戶在任何場景下都願意在自己這裡買買買。

美團是基於自己的外賣業務，進行商業拓展，但一不小心搶了別人的蛋糕。

而京東和淘寶，則是在拼命守護基本盤，同時摸着美團過河，想把閃購做成，從而突破電商的瓶頸。

那麼誰最終能獲得勝利呢？

關鍵一個詞，誰能更“快”。

俗話講，天下武功，唯快不破。

誰能第一時間把商品送到客戶手裡，誰就擁有了話語權，但別看這一個字，背後是整個集團的資源調度，包括配送隊伍、“前置倉”和信息系統。

騎手很好理解，但前置倉是什麼？

舉個例子，比如我想買耳機、買給烏龜用的桶裝水、買體重秤的7號電池……這時候從APP下單，閃購，馬上平臺接單後，會從就近的同城商家進行配送。

但我半夜想買呢？

哪家商店，可以24小時開門營業？答案就是前置倉。

平臺通過扶持，讓大量商家在犄角旮旯的地方，租一個倉庫，這種倉庫可以在民宅，也可以在偏僻的商業街，但要保證24小時營業。

平臺再通過大數據信息系統，總結出附近居民的購物需求，然後指導前置倉，進行定向採購，從而滿足平臺24小時供貨、半小時直達的能力。

好了，接下來我們就可以通過配送團隊、前置倉和信息系統，三大元素，進行綜合評價。

首先來看美團。

美團在即時零售業務方面，已經做了六年，前置倉的數量和經驗都在大幅提升，而且美團擁有745萬的配送大軍，和成熟的信息系統。只要穩住外賣規模，提升對零售的理解，實力會越來越強。

劣勢在於，被京東送上了道德的輿論漩渦。

淘寶，雖然駕馭餓了麼征戰，但兩者組織架構存在統一調度的難題，還把外賣和閃購分開，造成了資源的浪費，不夠集中。

同時淘寶的前置倉，還有很長一段路要走。

優勢在於，流量夠大，騎手團隊比較成熟，有餓了麼配送團隊的基礎，而且這次閃購大戰，得到了馬老師的認可，爲此還特派攻城大將蔣凡上場。

馬老師坐鎮後方，只關注兩個業務，一個是AI，另一個就是外賣和閃購。這意味着阿里將會投入重大戰略資源給戰爭做儲備。

對於京東來說，配送隊伍和流量是重大短板，但在倉儲和供應鏈管理方面，比較出色，但也需要，從大類到小商品的重新構建，這也需要時間。

京東還有一個優勢，就是劉強東個人魅力不錯，化身人民企業家，獲得了不少支持和點贊。而且東哥的政務關係一直都不錯，最近還當上了達沃斯論壇聯席主席，也是聯席主席中唯一一家互聯網企業代表，新身份很“紅”。

那麼未來三方較量，會變成三足鼎立，還是龍虎相鬥？

我覺得大概率會是後者。

因爲在互聯網世界，還沒有三足鼎立的格局發生，這是因爲信息時代，資源是高度壟斷的，強者爲王，贏家通吃，很難有第三者能生存下來。

但這兩位之間，肯定有美團存在。

因爲這場戰役，對於美團來說，是打熟悉的仗。而對於淘寶和京東，是陌生的仗。

美團已經靠6年時間，積累了大量的資源，形成了穩定的護城河，配送團隊、前置倉都已經成型，邏輯上已經跑贏了幾個身位。

而且資金充裕，可以打持久戰，只要持續輸出彈藥，穩住市場就已經穩住了基本面，不犯錯即可。而且一定要考慮用戶粘性，當補貼大戰結束後，點外賣，首先想到哪一個軟件，很重要。

接下來就看京東和阿里二選一了。

劉強東和蔣凡，都是破釜沉舟的架勢。但個人來講，還是比較希望京東能活下來。

淘寶本來流量不錯，還是傳統電商界的龍頭大哥，而且未來還有AI產業這一個增量引擎，不會差到哪裡去。

反觀京東，這些年增量業務一個沒做成，但劉強東很夠意思，在經濟下行期，還在反向招員工，提高待遇，全職員工快要達到100萬了。

所以爲了就業，京東值得活下來。

但這只是主觀邏輯，不做參考，商業世界，競爭非常殘酷，不看人情世故，純粹看實力和能力，京東能不能打過淘寶，還要看團隊的綜合實力和長期彈藥。

其實無論這三家怎麼打，受傷的永遠是實體商家。

最近去附近的飯店吃飯，老闆跟我吐槽，自從平臺打架，生意越做越差。爲啥呢？

因爲三家一起補貼，消費者都選擇點外賣了。他們這些商家的線下生意就沒得做了。

接下來只有兩類餐飲店還能活得好一點。

一類是非常有特色和口碑的老店、網紅店，他們本身有固定客源，而且偏重於線下體驗。

另一類就是小黑作坊，因爲房租和運營成本低，疊加外賣優惠券，和預製菜優勢，可以把餐飲價格一降再降，可以滿足大量消費者需求。

而中間，沒有特色和口碑，沒有網紅效應，還把門店租在街邊的餐飲店，則會大量倒閉，而這些商家，卻又是基數最大的一批。

所以說，三廠大戰，其實對於餐飲行業的生態又是一次惡化。但短期內，的確是消費者的福利，羊毛還得薅，不然過段時間，補貼停止，重新定價，就沒機會了。

最後再講講，投資策略。

只要戰爭未結束，那麼市場就很難有底。

這次燒500億，過幾天再燒500億，利潤燒沒了，股價肯定要下跌的。所以也根本不用着急，繼續耐心等待，讓三家“打不動”爲止，等結束的那一刻，纔是補倉抄底的好機會。

什麼會讓三家不打了呢？

第一種情況是，就是現金流燒沒了，主動投降。

第二種情況是，大家發現，用戶薅完羊毛就走了，燒錢根本留不住客戶。

第三種情況是，這個行業一直打下去，最後變成了一個不賺錢的行業，一地雞毛。

三種情況都有可能發生。

但我認爲，更容易發生的是，官方主動叫停。上面的人，想讓資本放放血，帶動一下消費，活躍一下市場，但並不希望打得太過激烈，你死我活，畢竟都有就業指標需要完成。而且這事兒，也違背“反內卷”的主要基調。

其實互聯網大戰，對於用戶也是一樣的，三家互相制衡，用戶永遠站在有利的位置上，而一旦某家一家獨大，事後擁有了市場定價權，那麼離漲價的日子就不遠了。

我在美團有倉位，4月暴跌時，125建的觀察倉，倉位很少，和小米不同，糰子短期存在不確定性和意外，不敢下重注。

果然，大家以爲糰子和京東的戰役快要打完時，阿里舉着加特林進場，一通亂射。

最近跌了很多，但我不着急接，繼續等下去，等到合適位置，繼續補倉做低成本，一波就可以追回來。

星球上會分享自己的操作。

投資永遠要給自己留彈藥，只要彈藥夠足，就不怕下跌。

沒有任何人能絕對預判趨勢，但可以預判概率，做好應對黑天鵝的措施，留有彈藥，在虧損中，打贏自己的戰爭，纔是考驗心力最有意思的投資遊戲，心態要穩定，耐心潛伏，一擊必中。

千萬不要虧點兒錢，就覺得世界末日來了，慌里慌張的，這樣不適合投資這個遊戲。

投資要慢慢來，慢即是快。希望能理解吧。

本文完，如果喜歡，請點擊在看。關於投資分享、實操思路、人生感悟和一線資訊，都會放在星球，有需要的讀者，可掃描文末二維碼加入後閱讀。歡迎跟9800多投資愛好者共同成長，日富一日。