通脹隱憂再現？美國3月PPI意外下滑，關稅升級恐推升後續物價壓力

FX168財經報社(北美)訊 週五（4月11日），儘管美國3月份能源類產品價格大幅下跌，推動生產者物價指數（PPI）意外回落，但進口關稅的持續上調預計將在未來幾個月加劇通脹壓力。

美國勞工部統計局發佈的數據顯示，3月終端需求生產者物價指數（PPI）環比下降0.4%，而2月的數據則被上修爲上漲0.1%。此前路透社（Reuters）調查的經濟學家普遍預期3月PPI將上漲0.2%，而2月初值爲持平。

從同比看，截至3月的過去12個月內，PPI上漲2.7%，低於2月份的同比增幅3.2%，顯示出通脹動能有所減弱。

儘管美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）本週宣佈將對主要貿易伙伴的報復性關稅延後90天執行，但他也同步將對華商品的關稅提升至125%。作爲迴應，中國政府於週五宣佈對等反擊，也將對美國產品徵收125%的關稅。此外，美國此前對幾乎所有進口商品仍維持10%的普遍性關稅，同時對進口汽車、鋼鐵和鋁產品仍實施25%的額外關稅。

市場普遍預期，隨着高關稅持續對供應鏈和成本端形成衝擊，美國通脹率將在未來幾個月明顯擡升。不過，從3月發佈的消費者物價報告（CPI）來看，國內需求有所走軟，表現爲機票價格和酒店住宿價格均出現環比下滑，這可能在一定程度上緩解通脹壓力。

關稅衝擊不僅動搖了金融市場情緒，也推升了消費者的通脹預期。消費者和企業信心指數出現大幅下滑，未來12個月內美國經濟陷入衰退的可能性正在上升。

美聯儲於3月18日至19日召開的會議紀要於本週三公佈。會議顯示，決策層幾乎一致認爲，美國經濟面臨“通脹上行與增長放緩並存的雙重風險”。

面對宏觀不確定性，金融市場目前普遍預測美聯儲將在6月重啓降息，年內或累計降息100個基點。目前，美聯儲聯邦基金利率目標區間爲4.25%至4.50%。