通信行業觀察：智算基建提速；6G技術加速商用；運營商紅利持續釋放

2024年通信行業展現出強勁增長動能，中信通信指數全年漲幅達28.84%，位列一級行業第四，顯著跑贏大盤。進入2025年，在宏觀環境改善、流動性充裕及技術迭代的多重驅動下，通信產業三大核心主線——智算基建、6G技術及運營商紅利進一步凸顯，成爲推動行業持續增長的核心引擎。

智算基建驅動算力需求分層，產業鏈協同效應深化

隨着國產大模型DeepSeek的快速普及，算力需求結構正經歷深刻變革。DeepSeek以低成本、高性能和開源生態的優勢，大幅降低AI應用門檻，推動算力需求從“訓練主導”向“推理主導”轉移。例如，平治信息累計獲得超10億元算力業務訂單，並與多家GPU廠商完成適配，其子公司天昕電子正研發AI大模型專用服務器及算力一體機，顯示出產業鏈企業在應用端的快速響應能力。

智算中心作爲算力供給的核心載體，正加速向服務化轉型。海南海底智算中心採用海底數據中心技術，運行PUE低至1.1，較傳統數據中心節能超30%，並與海上風電結合構建綠色能源體系。中信建投研報指出，GPU算力的高功率需求推動IDC行業進入新週期，存量機房上架率提升疊加高功率機櫃新建需求釋放，製冷、電力系統等環節價值量顯著提升。

此外，DeepSeek的開源特性帶動生態繁榮。國家網安基地智算中心上線DeepSeek-R1基礎模型及多個蒸餾版本，面向開發者免費開放測試，加速技術與場景融合。行業共識在於，智算中心需從“硬件提供商”轉向“全生命週期服務商”，通過算力調度、優化及定製開發提升資源利用效率。

6G標準化進程加速，衛星互聯網與IoT構築新場景

6G技術的標準化進程在2025年取得關鍵突破，人工智能與通信融合、泛在連接等新增場景拓寬商業化空間。中國移動香港與香港理工大學達成合作，聚焦6G、AI及Web3.0技術研發，計劃通過衛星融合定位和低空經濟研究推動智慧城市建設。這一合作凸顯6G技術在多維場景下的戰略價值。

衛星互聯網是6G落地的重點領域。NTN（非地面網絡）與NR（新空口）技術融合，推動衛星通信與地面網絡無縫銜接。海南海底智算中心結合海底數據中心與跨境光纜佈局，探索離岸數據業務，爲衛星互聯網提供底層支撐。同時，IoT領域藉助RedCap模組與邊緣計算技術，在工業、醫療等垂直行業加速滲透。例如，卓創資訊基於DeepSeek-R1模型打造大宗商品行業大模型，展現AI與IoT融合的應用潛力。

政策與產業協同進一步強化6G生態。武漢市國家網安基地智算中心上線自主可控的125P算力集羣，支持大模型研發；廣東省提出發展銀髮經濟，推動適老化智能終端與IoT應用落地。這些舉措表明，6G技術不僅限於通信能力升級，更將深度賦能實體產業，催生智慧城市、低空經濟等新興業態。

運營商轉型深化，高分紅策略加固投資價值

運營商在算力基建與數字化服務領域持續加碼。中國移動、中國電信等企業全面接入DeepSeek模型，並加大IDC資本開支，推動雲網融合與AI服務落地。例如，海南海底智算中心藉助運營商資源，與中國電信、阿里雲簽訂近2億元訂單，凸顯運營商在算力網絡中的樞紐作用。

同時，運營商的高分紅策略鞏固其“科技紅利股”定位。通過加大股東回報與業務轉型，運營商從傳統通信服務商向綜合數字服務商演進。海蘭信在上海臨港佈局“海上風電+海底數據中心”零碳基地，與運營商合作探索國際數據業務，進一步釋放增長潛力。

2025年，通信行業的技術迭代與商業模式創新將持續交織，智算、6G與運營商三大主線將引領產業邁向高質量發展新階段。

本文源自：金融界

作者：觀察君